三、案例分析题

(一)某公司拟进行股票投资，计划购买ABC三种股票，并设计了甲乙两种投资组合，ABC三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5。甲种投资组合中，ABC三种股票的投资比重分别为20%、30%和50%。乙种投资组合中，ABC三种股票的投资比重分别为50%、30%和20%。同期市场上所有股票的平均收益率为8%，无风险收益率为4%。

81、A股票的预期收益率是( )。

A.6% B.8% C.10% D.12%

标准答案： C

解析：预期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.5*(8%-4%)+4%=10%。

82、 甲种投资组合的β系数是( )。

A.0.75 B.0.85 C.1.00 D.1.50

标准答案： B

解析：甲种投资方式下，组合β系数为20%*1.5+30%*1.0+50%*0.5=0.85。

83、 乙种投资组合的预期收益率是( )。

A.4.6% B.8.0% C.8.6%D.12.0%

标准答案： C

解析：乙种投资组合的β系数=50%*1.5+30%*1.0+20%*0.5=1.15，预期收益率=β*(rm-rf)+rf=1.15*(8%-4%)+4%=8.6%。

84、 假定该公司拟通过改变投资组合来降低投资风险，则在下列风险中，不能通过此举消除的风险是( )。

A.宏观经济形势变动风险 B.国家经济政策变动风险 C.财务风险 D.经营风险

标准答案： A, B

解析：1.系统风险：宏观经济形势的变动、国家经济政策的变动、税制改革、政治因素。永远存在，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险

2.非系统风险：包括公司财务风险、经营风险在内的特有风险，属于可分散风险。

(二)2014年6月底，我国某商业银行资产负债表中的主要数据是：资产总额1720亿元，负债总额1650亿元，普通股30亿元，优先股7亿元，盈余公积5亿元，资本公积10亿元，未分配利润10亿元，一般风险准备8亿元，风险加权资产总额为1400亿元。2014年下半年，该商业银行计划进一步提高资本充足率水平。

85、2014年6月底，该商业银行的一级资本充足率为( )。

A.4.5% B.5.0% C.5.7% D.3.8%

标准答案： B

解析：本题中一级资本总额为(30+5+10+10+8+7)=70亿元，对应资本扣除项为0亿元，一级资本充足率=(一级资本-对应资本扣除项)/风险加权资本*100%=70/1400*100%=5.0%。

86、 为了达到《商业银行资本管理办法试行》规定的最低核心一级资本充足率要求，在风险加权资产总额不变的情况下。该商业银行需要补充核心一级资本( )亿元。

A.14 B.7 C.10 D.21

标准答案： B

解析：最低核心一级资本充足率要求为5%。核心一级资本总额为30+5+10+10+8=63亿元;根据核心一级资本充足率达到法定要求时，根据核心一级资本充足率=(核心一级资本-对应资本扣除项)/风险加权资本*100%可知，核心一级资本=核心一级资本充足率*风险加权资本+对应资本扣除项=70亿元，尚差70-63=7亿元。

87、 根据《商业银行资本管理办法(试行)》，该商业银行最迟应于( )年底前全面达到资本充足率监管要求。

A.2014年 B.2016年 C.2017年 D.2018年

标准答案： D

解析：根据《商业银行资本管理办法(试行)》，该商业银行最迟应于2018年底前全面达到资本充足率监管要求。

88、 为了提高一级资本充足率水平，该商业银行可以采取的方法有( )

A. 发行普通股股票 B.发行减记型二级资本工具

C.扩大贷款投放规模 D.发行优先股股票

标准答案： A, C, D

解析：为了提高一级资本充足率水平，该商业银行可以采取的方法有：发行普通股股票;发行优先股股票;扩大贷款投放规模。

(三)DY股份有限公司首次公开发行不超过2300万股人民币普通股(A股)的申请已获中国证券监督管理委员会核准。本次发行采用网下向投资者询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。网下初始发行股数为1500万股，占本次发行总量的65.22%;网上发行数量为本次最终发行总量减去网下最终发行数量。本次网上申购热烈，有效申购倍数为60倍。本次发行的保荐机构为SD证券有限责任公司，本次发行价格5元/股，其对应的按发行后股本摊薄后市盈率为10倍。

89、根据2013年12月中国证券监督管理委员会新修订的《证券发行与承销管理办法》中关于发行回拨机制的规定，主承销商可选择( )。

A.网下向网上回拨 B.网上向网下回拨 C.双向同时回拨 D.不可回拨

标准答案： A

解析：网上投资者有效申购倍数超过50倍、低于100倍(含)的，应当从网下回拨，题目中：有效申购倍数为60倍。因此，应该是网下向网上回拨。

90、 根据2013年12月中国证券监督管理委员会新修订的《证券发行与承销管理办法》，本次发行需遵守的规定有( )。

A.发行人需要向战略投资者配售股票

B.网下投资者报价后，发行人需剔除申购总量中报价最高的部分

C.在询价中，有效报价投资者的数量不得少于10家，不得多于20家

D.发行人需要在发行方案中有超额配售选择权安排

标准答案： B, C

解析：股票数量4亿股以上，可以向战略投资者配售，A错误。网下投资者报价后，发行人需剔除申购总量中报价最高的部分，B正确。DY股份有限公司首次公开发行不超过2300万股人民币普通股，因此在询价中，有效报价投资者的数量不得少于10家，不得多于20家，C正确。首次公开发行4亿股以上的，发行人及其承销商可以在发行方案中有超额配售选择权，D错误。

91、 本次发行的保荐机构承担的角色是( )

A. 主承销商

B. 经纪商

C.交易商

D. 做市商

标准答案： A

解析：本次发行的保荐机构承担的角色是主承销商。

92、 根据本次股票发行价格和市盈率可知利,DY股份有限公司发行股票时，其每股盈利为( )元。

A.0.25 B.0.50 C.0.55 D.0.75

标准答案： B

解析：市盈率=股票市场价格/每股收益，每股盈利=股票市场价格/市盈率=5/10=0.50