2018年基金从业资格考试《证券投资基金》练习及答案（9）

　　【例题1·单选题】资本市场线反映了有效投资组合的回报率与以( )表示的风险之间的线性关系。

　　A.标准差

　　B.残差

　　C.方差

　　D.协方差

　　【答案】A

　　【解析】资本市场线指出了以标准差来表示的有效投资组合的风险与回报率之间是一种线性关系，以标准差来度量风险是更为合适的。

　　【例题2·单选题】反映有效资产组合的风险与预期收益率之间均衡关系的方程式是( )。

　　A.资本市场线方程

　　B.证券特征线方程

　　C.证券市场线方程

　　D.套利定价方程

　　【答案】A

　　【解析】资本市场线实际上指出了有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，提供了有效投资组合风险的方法。

　　【例题3·单选题】某基金根据历史数据计算出来的贝塔系数为1.3，以下表述错误的是( )。

　　A.该基金对市场变化的敏感度不高

　　B.该基金的净值变动方向与市场一致

　　C.当市场上涨1%时，该基金净值上涨幅度为1.3%

　　D.当基金的净值变动幅度比市场大

　　【答案】A

　　【解析】基金对市场变化的敏感度不高是贝塔系数接近于0时。

　　【例题4·单选题】( )给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系。

　　A.资本资产定价模型

　　B.资本市场线

　　C.证券市场线

　　D.投资组合

　　【答案】B

　　【解析】证券市场线(SML)是以资本市场线为基础发展起来的。资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益之间的关系。

　　【例题5·单选题】关于贝塔系数，以下表述错误的是( )。

　　A.贝塔系数是用历史数据来计算的

　　B.贝塔系数是评估证券或投资组合系统性风险的指标

　　C.贝塔系数是评估证券或投资组合非系统性风险的指标

　　D.贝塔系数反映的是投资对象对市场变化的敏感度

　　【答案】C

　　【解析】CAPM利用希腊字母贝塔β来描述资产或资产组合的系统风险大小。

　　【例题6·单选题】( )描述了一个资产或资产组合的预期收益率与其贝塔值之间的关系。

　　A.资本资产定价模型

　　B.资本市场线

　　C.证券市场线

　　D.投资组合

　　【答案】C

　　【解析】证券市场线描述了一个资产或资产组合的预期收益率与其贝塔值之间的关系。一个资产或资产组合的贝塔值越高，则它的预期收益率越高，对于贝塔值为零的资产来说，它的预期收益率就应当等于无风险收益率。

　　【例题7·单选题】下列关于资本资产定价模型的基本假定，说法错误是( )。

　　A.存在交易费用及税金

　　B.市场上存在大量投资者

　　C.所有投资者都具有同样的信息

　　D.所有投资者都是理性的

　　【答案】A

　　【解析】资本资产定价模型的基本假定：市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总量而言是微不足道的;所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整;投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等;不存在交易费用及税金;所有投资者都是理性的;所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。

　　【例题8·单选题】关于资本市场线，以下表述错误的是( )。

　　A.资本市场线利率总为正

　　B.资本市场线是可达到的最优的市场配置线

　　C.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点

　　D.资本市场线也叫证券市场线

　　【答案】D

　　【解析】证券市场线是以资本市场线为基础发展起来的。资本市场线给出了所有有效投资组合风险与预期收益率之间的关系，但没有指出每一个风险资产的风险与收益的关系。而证券市场线则给出给一个风险资产风险与预期收益率之间的关系。

　　【例题9·单选题】关于债券组合构建，以下说法错误的是( )。

　　A.债券组合构建不需要考虑杠杆率

　　B.债券组合构建需要决定不同信用等级、行业类别上的配置比例

　　C.债券组合构建需要考虑市场风险和信用风险

　　D.债券组合构建需要选择个券

　　【答案】A

　　【解析】不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素。

　　【例题10·单选题】股票投资组合构建通常有自上而下和( )两种策略。

　　A.公司策略

　　B.宏观策略

　　C.行业策略

　　D.自下而上

　　【答案】D

　　【解析】股票投资组合构建通常有自上而下与自下而上两种策略。

　　【例题11单选题】以下关于债券型基金组合构建的说法正确的是( )。

　　A.债券型基金只能投资国债、金融债、公司债、企业债

　　B.债券型基金招募说明书中对投资理念、投资策略、投资范围不做规定

　　C.债券型基金债券类资产的投资比例不低于基金资产总值的80%

　　D.债券投资组合构建不需要考虑期限结构、组合久期

　　【答案】C

　　【解析】同股票型基金类似，债券型基金需要在其招募说明书中说明基金的投资目标、投资理念、投资策略、投资范围、业绩基准、风险收益特征等重要内容，这些元素决定了基金投资组合的构建理念和流程。从可投资的产品类别上看，债券型基金通常投资国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正/逆回购等品种。不同于股票投资组合，债券投资组合构建还需要考虑信用结构、期限结构、组合久期、流动性和杠杆率等因素