2021年中级会计考试时间已经公布，中级会计资格考试于2021年9月4日至6日举行，共3个批次。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　『单选题』投资人甲于2019年7月1日投资10万元于某开放式基金，2019年12月31日以12万元价格赎回，持有期间获得红利收入0.3万元，该投资人持有期间收益率为(　)。

　　A.20%　　B.23%　　C.3%　　D.46%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』持有期间收益率=(期末资产价格 - 期初资产价格+持有期间红利收入)/期初资产价格=(12-10+0.3)/10=23%

　　『单选题』某封闭性基金近三年净值分别为2.5元/份;4.0元/份;3.0元/份。那么该基金几何平均年收益率为(　)。

　　A.17.5%　　B.9.54%　　C.60%　　D.-25%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』两年的收益率分别为：(4-2.5)/2.5=60%;(3-4)/4=-25%;该基金的几何年平均收益率=[(1+60%)×(1-25%)]^0.5-1=9.54%

　　『单选题』以下关于投资基金说法中，正确的是(　)。

　　A.公司型基金具备独立的法人资格，投资者即为股东，故可以参与基金投资的决策

　　B.根据投资目标进行分类，基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金以及混合基金

　　C.主动型基金是指基金投资者主动操盘寻求超越基准组合表现的投资组合进行投资

　　D.公募基金涉及的投资者众多，信息透明度高

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司型基金具备独立的法人资格，投资者即为股东，委托基金管理公司作为专业的投资顾问来经营与管理基金资产，所以选项A说法不正确;根据投资对象的不同，基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金以及混合基金，所以选项B不正确;主动型基金是由基金经理主动操盘寻找超越基准组合表现的投资组合进行投资，所以选项C不正确;公募基金可以面向社会公众公开发售，募集对象不确定，投资金额较低，适合中小投资者，由于公募基金涉及的投资者数量较多，因此受到更加严格的监管并要求更高的信息透明度，所以选项D正确。

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　　『单选题』某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股(D0=0.2)，预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为(　)。

　　A.7%　　　 B.5%

　　C.7.1%　　 D.2%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』该股票的内部收益率=D1/P0+g=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%

　　『单选题』下列关于债券投资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.债券各期的名义利息收益是其面值与票面利率的乘积

　　B.如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率高于市场利率

　　C.利息再投资收益属于债券投资收益的一个来源

　　D.债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值

　　『正确答案』B

　　『答案解析』按照债券投资收益率对未来现金流量折现得到的是债券的购买价格，按照市场利率对未来现金流量折现得到的是债券的价值。由于未来现金流量现值与折现率反向变动，所以，如果购买价格高于债券价值，则债券投资收益率低于市场利率。

　　『单选题』根据债券估计基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价值的变化方向是(　)。

　　A.不确定　　B.不变

　　C.下降　　　D.上升

　　『正确答案』C

　　『答案解析』计算固定利率债券价值时，折现率为市场利率，所以市场利率上升会导致债券价值下降。

　　『单选题』下列属于系统性风险的是(　)。

　　A.违约风险　　B.购买力风险

　　C.变现风险　　D.破产风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』系统性风险包括价格风险、再投资风险和购买力风险。非系统性风险包括违约风险、变现风险和破产风险。

　　『多选题』以下关于投资基金特点的说法中，正确的有(　)。

　　A.集合理财，实现专业化管理

　　B.通过资产组合投资，以分散投资风险

　　C.基金的投资者，管理者和托管人收益共享，风险共担

　　D.基金操作权力与资金管理权力相互隔离

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』证券基金的特点之一是投资者利益共享，风险共担，参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配，选项C不正确。

　　『多选题』下列各项中，属于证券资产特点的有(　)。

　　A.可分割性　　B.高风险性

　　C.强流动性　　D.持有目的多元性

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。

　　『判断题』系统性风险涉及所有证券资产，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』证券资产的系统性风险，是指由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有证券都产生影响的共同性风险。系统性风险波及所有证券资产，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，所有的系统性风险几乎都可以归结为利率风险。

　　『判断题』不考虑其他因素的影响，如果债券的票面利率大于市场利率，则债券的期限越长，价值就越低。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』债券的票面利率大于市场利率时，为债券溢价发行，则债券的期限越长，价值就越高。

　　『判断题』由于债券的面值、期限和票面利息是固定的，因此带给持有者的未来收益仅仅为利息收益。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬率来源于三个方面：名义利息收益、利息再投资收益、价差收益。

　　『计算分析题』王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：

　　(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;

　　(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;

　　(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;

　　已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;

　　(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策;

　　(3)按照(2)中所做出的决策，投资者打算长期持有该证券，计算王女士购入该种证券的内部收益率。(计算结果保留两位小数)

　　『正确答案』(1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

　　B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

　　(2)甲公司债券的价值=1000×8%×(P/A，6%，5)+1000×(P/F，6%，5)

　　=1000×8%×4.2124+1000×0.7473

　　≈1084.29(元)

　　A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)

　　=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695

　　=9.01(元)

　　B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

　　由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

　　由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

　　由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

　　(3)假设A股票的内部收益率为R，则有：

　　8=1×(P/F，R，1)+1.02×(P/F，R，2)+1.02×(1+3%)/(R-3%)×(P/F，R，2)

　　当R=15%时，1×(P/F，15%，1)+1.02×(P/F，15%，2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F，15%，2)=8.26(元)

　　当R=16%时，1×(P/F，16%，1)+1.02×(P/F，16%，2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F，16%，2)=7.63(元)

　　由以上计算可以看出，A股票内部收益率在15%至16%之间，采用内插法列式：

　　(R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26-7.63)

　　解得：R=15.41%

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