2020年中级审计考试时间为10月11日。中级审计师考试内容：审计专业相关知识：内容包括宏观经济学基础、企业财务管理、企业财务会计、法律。审计理论与实务：内容包括审计理论与方法、企业财务审计。2020年中级审计大纲已经发布，可跟着大纲进行有效的复习。来学小编整理了专项试题，希望帮助考生攻克重难点。

　　【综合题】甲公司为上市公司，适用的所得税税率为25%。该公司拟筹资购建一条新生产线，有关资料如下：

　　1.甲公司现有资本20 000万元，其中：长期借款12 000万元，普通股股本8000万元，长期借款年利率为8%。已知该公司股票的系统性风险是整个股票市场的2倍。目前整个股票市场的平均报酬率为8%，无风险报酬率为5%。

　　2.该生产线的固定资产投资额为4000万元，流动资产投资额为2000万元，各项投资均在项目开始时一次全额投入，项目当年建成投产，使用寿命为5年，流动资产在项目结束时变现回收。固定资产按直线法计提折旧，寿命期满后无残值。该生产线投入使用后，每年可实现营业收入3000万元，每年发生付现成本1200万元。

　　3.经测算，该生产线的投资报酬率存在-5%、15%和20%三种可能，三种可能情况发生的概率分别为0.2、0.4和0.4。

　　4.购建新生产线所需投资采用发行公司债券方式筹集。公司债券的面值为100元，按面值发行，票面利率为10%，期限为3年，每年末支付一次利息，到期偿还本金。债券筹资费用忽略不计。

　　要求：根据上述资料，为下列问题从备选答案中选出正确的答案。

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　　1.项目建设前，投资该公司股票的必要报酬率为()。

　　A.8%

　　B.11%

　　C.13%

　　D.14%

　　【答案】 B

　　【解析】5%+2×(8%-5%)=11%。

　　2.在不考虑货币时间价值的情况下，该新生产线的投资回收期为( )。

　　A.2. 22年

　　B.2.58年

　　C.3. 33年

　　D.3.87年

　　【答案】 D

　　【解析】折旧=4000/5=800，现金流量=( 3000-1200)×(1-25%)+800×25%=1550，投资回收期=( 4000+2000)/1550=3.87年

　　3.如果以11%为折现率，该新生产线投资的净现值为()。( PVIFA11%，5=3.696，PVIF11%，5=0. 593)

　　A.- 736.2万元

　　B.112.8万元来学五月小编整理

　　C.914.8万元

　　D.1298.8万元

　　【答案】 C

　　【解析】 1550×3.696+ 2000× 0. 593-6000=914.8万元

　　4.新生产线投资的期望报酬率为()。

　　A.5.7%

　　B.10.7%

　　C.11%

　　D.13%

　　【答案】 D

　　【解析】 -5%×0.2+15%×0.4+20%×0.4=13%。

　　5.该公司发行的公司债券的资本成本为()。

　　A.7. 5%

　　B.7.9%

　　C.8%

　　D.9%

　　【答案】 A

　　【解析】10%×(1-25%)=7. 5%

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