货币政策工具

　　(一)一般性政策工具

一般性货币政策工具

具体内容

法定存款

准备金政策

①含义：法定存款准备金率是指根据法律规定，商业银行等将其吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。通常以不兑现货币形式存放在中央银行

②效用：体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。

若中央银行采取紧缩政策，提高法定存款准备金率，货币乘数减少，限制了商业银行的信用扩张能力、最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果

③缺陷：

一是央行调整法定存款准备金率时，商业银行可以变动其在央行的超额存款准备金，从反方向抵销法定存款准备金率政策的作用；

二是对货币乘数的影响很大，作用力度很强，往往被当作是一剂“猛药”。

三是成效较慢、时滞较长；法定存款准备金率政策往往是作为货币政策的一种自动稳定机制

再贴现、

再贷款政策

①含义：是指商业银行持客户贴现的商业票据向中央银行请求贴现，以取得中央银行的信用支持

②再贴现政策的基本内容是中央银行根据政策需要调整再贴现率

当中央银行提高再贴现率时，商业银行借入资金的成本上升，基础货币得到收缩

③优缺点：

与法定存款准备金政策比较，再贴现工具的弹性相对较大，作用力度相对要缓和一些；

主动权在商业银行手中，所以中央银行的再贴现政策是否能够获得预期效果，还取决于商业银行是否采取主动配合态度

公开市场

业务

① 含义：

中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动即为公开市场业务

中央银行在公开市场的证券交易活动对象主要是商业银行和其他金融机构

②公开市场业务目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率

　　(二)选择性货币政策工具

　　选择性货币政策包括：消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金。

选择性货币政策工具

具体内容

消费者信用控制

中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。在通货膨胀时期，能起到抑制消费需求和物价上涨的作用

证券市场信用控制

中央银行对有关证券交易的各种贷款进行限制，目的在于抑制过度投机

不动产信用控制

中央银行对金融机构在房地产方面放款的限制性措施。目的在于抑制房地产投机和泡沫

优惠利率

中央银行对国家重点发展的经济部门或产业，如出口行业、农业等，所采取得鼓励性措施

预缴进口保证金

中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口过快增长的措施。预缴进口保证金多为国际收支经常项日出现逆差的国家所采用

　　(三)补充性货币政策工具

　　1.直接信用控制

　　直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。其手段：利率限额、采用信用配额、规定金融工具的流动性比率和直接干预等。其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　2.间接信用指导

　　间接信用指导即中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行等金融机构行为的做法。其中：窗口指导是指中央银行根据产业行情，物价趋势和金融市场动向等经济运行中出现