1、题干.必要收益率又称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。其必要收益率的计算公式为()

　　A.必要收益率=实际收益率+风险收益率

　　B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　C.必要收益率=实际收益率-风险收益率

　　D.必要收益率=无风险收益率-风险收益率

　　答案 B

　　解析.必要收益率又称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。其必要收益率的计算公式为必要收益率=无风险收益率+风险收益率。

       2、题干.实际收益率就是扣除了通货膨胀因素以后的收益率概念，具体是指资产收益率与通货膨胀率之差。以下公式正确的是()

　　A.实际收益率=(1-名义收益率)/(1+预期通货膨胀率)-1

　　B.实际收益率=(1+名义收益率)/(1-预期通货膨胀率)-1

　　C.实际收益率=(1+名义收益率)/(1+预期通货膨胀率)-1

　　D.实际收益率=(1-名义收益率)/(1-预期通货膨胀率)-1

　　答案 C

　　解析.实际收益率就是扣除了通货膨胀因素以后的收益率概念，具体是指资产收益率与通货膨胀率之差。以下公式正确的是实际收益率=(1+名义收益率)/(1+预期通货膨胀率)-1。

      3、题干.在金融领域，协方差的符号可以反映出投资组合中两种资产之间的相关关系：如果协方差为正，那就表明投资组合中的两种资产的收益呈()

　　A.反向变动趋势

　　B.不变趋势

　　C.同向变动趋势

　　D.随机趋势

　　答案 C

　　解析.在金融领域，协方差的符号可以反映出投资组合中两种资产之间的相关关系：如果协方差为正，那就表明投资组合中的两种资产的收益呈同向变动趋势。

　　4、题干.由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化，相关系数总是介于()之间。

　　A.-2 和+2

　　B.-1 和+1

　　C.-3 和+3

　　D.-4 和+4

　　答案 B

　　解析.由于协方差除以两个标准差乘积后使得计算结果标准化，相关系数总是介于-1 和+1之间。

　　5、题干.()是指根据投资目标奖资金在不同资产类别之间进行分配，在获取预期回报之时，把风险降至最低。

　　A.投资方向

　　B.投资组合

　　C.资产配置

　　D.处置效应

　　答案 C

　　解析.资产配置是指根据投资目标奖资金在不同资产类别之间进行分配，在获取预期回报之时，把风险降至最低。

　　6、题干.关于资产配置的基本步骤，以下说法错误的是()

　　A.明确投资者收益预期值和风险

　　B.明确资产组合中包括哪几类资产及所占比例

　　C.找出最佳的资产组合

　　D.完成完美的资产配置

　　答案 D

　　解析.关于资产配置的基本步骤，以下说法错误的是完成完美的资产配置。

　　7、题干.情景综合分析法的预测期间在()

　　A.1 至 2 年

　　B.2 至 3 年

　　C.3 至 5 年

　　D.5 至 10 年

　　答案 C

　　解析.情景综合分析法的预测期间在 3 至 5 年。

　　8、题干.买入并持有策略是指按确定的、恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如()的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。

　　A.1 至 2 年

　　B.2 至 3 年

　　C.3 至 5 年

　　D.5 至 10 年

　　答案 C

　　解析.买入并持有策略是指按确定的、恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如 3 至 5 年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。

　　9、题干.()是指保持投资组合中各类资产的比例固定，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应的调整，以保持各类资产的投资比例不变。

　　A.恒定混合策略

　　B.投资组合保险策略

　　C.买入并持有策略

　　D.动态资产配置策略

　　答案 A

　　解析.恒定混合策略是指保持投资组合中各类资产的比例固定，在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置应当进行相应的调整，以保持各类资产的投资比例不变。

　　10、题干.关于投资规划，现代投资组合理论包括()等。

　　A.有效市场理论

　　B.投资组合理论

　　C.资本资产定价模型

　　D.套利定价理论

　　E.投资定价理论

　　答案 A,B,C,D

　　解析.关于投资规划，现代投资组合理论包括 1、有效市场理论;2、投资组合理论;3、资本资产定价模型;4、套利定价理论等。

  　11、题干.根据股票价格对相关信息反映的范围不同，将市场效率分为三类：()

　　A.弱式有效市场

　　B.半强式有效市场假说

　　C.强式有效市场假说

　　D.有效市场假说

　　E.无效市场假说

　　答案 A,B,C

　　解析.根据股票价格对相关信息反映的范围不同，将市场效率分为三类：1、弱式有效市场;2、半强式有效市场假说;3、强式有效市场假说。

　　12、题干.资本资产定价模型是建立在马科维茨模型的基础上，马克维茨模型的假定也包含其中，以下说法正确的有()

　　A.投资者希望财富越多越好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数

　　B.投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布

　　C.投资风险用投资收益率的方差或标准差标识

　　D.影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项

　　E.投资者能事先知道投资收益率的概率分布为负态分布

　　答案 A,B,C,D

　　解析.资本资产定价模型是建立在马科维茨模型的基础上，马克维茨模型的假定也包含其中，以下说法正确的有 1、投资者希望财富越多越好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数;2、投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布;3、投资风险用投资收益率的方差或标准差标识;4、影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。

　　13、题干.CAPM 的附加假设条件有()

　　A.可以在无风险利率 R 的水平下无限制地借入或贷出资金

　　B.所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上有效边界只有一条

　　C.所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期

　　D.所有的证券投资可以无限制地细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份

　　E.税收和交易费用可以忽略不计

　　答案 A,B,C,D,E

　　解析.CAPM 的附加假设条件有 1、可以在无风险利率 R 的水平下无限制地借入或贷出资金;2、所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致，因此市场上有效边界只有一条; 3、所有投资者具有相同的投资期限，而且只有一期;4、所有的证券投资可以无限制地细分，在任何一个投资组合里可以含有非整数股份;5、税收和交易费用可以忽略不计; 6、所有投资者可以及时获得充分的市场信息;7、不存在通货膨胀，且折现率不变; 8、投资者具有相同预期，即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值。

　　14、题干.以下行为属于非理性的行为的是()

　　A.过度自信

　　B.反应过度和反应不足

　　C.损失厌恶

　　D.处置效应

　　E.神奇式思考

　　答案 A,B,C,D,E

　　解析.以下行为属于非理性的行为的是 1、过度自信;2、反应过度和反应不足;3、损失厌恶;4、处置效应;5、神奇式思考。

　　15、题干.资产配置的基本方法包括()

　　A.长期分析法

　　B.历史数据法

　　C.基本分析法

　　D.情景综合分析法

　　E.短期分析法

　　答案 B,D

　　解析.资产配置的基本方法包括 1、历史数据法;2、情景综合分析法。

　　16、题干.运用情景综合分析法进行预测的基本步骤包括()

　　A.分析目前与未来的经济环境

　　B.预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，各类资产之间的相关性

　　C.确定各情景发生的概率

　　D.以情景的发生概率为权重，通过加权平均的方法估计各类资产的收益与风险

　　E.以未来的经济环境为权重，通过加权平均的方法估计各类资产的收益与风险

　　答案 A,B,C,D

　　解析.运用情景综合分析法进行预测的基本步骤包括 1、分析目前与未来的经济环境;2、预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，各类资产之间的相关性;3、预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，各类资产之间的相关性;4、预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，各类资产之间的相关性。

　　17、题干.资产配置在不同层面有不同含义，从范围上看，可分为()

　　A.全球资产配置

　　B.股票、债券资产配置

　　C.行业风格资产配置

　　D.战术性资产配置

　　E.战略性资产配置

　　答案 A,B,C

　　解析.资产配置在不同层面有不同含义，从范围上看，可分为 1、全球资产配置;2、股票、债券资产配置;3、行业风格资产配置。

　　18、题干.行为金融学与传统金融学的差别在于，行为金融学利用了与投资者信念偏好、决策等相关的认知心理学、决策科学、社会心理学等领域的研究成果。

　　A.正确

　　B.错误

　　答案 A

　　解析.行为金融学与传统金融学的差别在于，行为金融学利用了与投资者信念偏好、决策等相关的认知心理学、决策科学、社会心理学等领域的研究成果

　　19、题干.关于有限理性，若投资者是不理性的，由于他们交易的随机性，能抵消彼此对价格的影响;若部分投资者有相同的不理性行为，市场不得利用“套利”使价格恢复理性。

　　A.正确

　　B.错误

　　答案 B

　　解析.关于有限理性，若投资者是不理性的，由于他们交易的随机性，能抵消彼此对价格的影响;若部分投资者有相同的不理性行为，市场可以利用“套利”使价格恢复理性。

　　20、题干.在已观察到的消费成长率变异数很小的情况下，股市的预期报酬率和无风险利率之间的差距太大，这种现象很难用传统的基于消费的资产定价模型解释，称之为“股权溢价之谜”。

　　A.正确

　　B.错误

　　答案 A

　　解析.在已观察到的消费成长率变异数很小的情况下，股市的预期报酬率和无风险利率之间的差距太大，这种现象很难用传统的基于消费的资产定价模型解释，称之为“股权溢价之谜”。