回购协议是一种以出售金融资产的形式取得短期资金的行为。出售者在出售资产的同时，许诺在次日或一定日期，按协议价格购回该项金融资产，购回价格高于本金部分为回购收益。从表面上看，这是一种附带条件的证券交易。但由于出售证券者无需真正出售证券而可以取得一笔短期资金，因而其实质上是一种以证券做抵押的借贷交易。