商品流通过程中所需要的货币量由流通中的商品价格总额和货币流通的平均速度来决定。如果纸币的发行量超过了商品流通所需金属货币量，就会引起纸币贬值，物价上涨，即通货膨胀；如果纸币的发行量小于商品流通所需货币量，则会引起纸币价值含量上升，物价普遍下降，即通货紧缩。