戊公司是一家设备制造商,公司基于市场发展进行财务规划,有关资料如下:
资料一:戊公司2017年12月31日的资产负债表简表及相关信息如下表所示。
(来学网)
资料二:戊公司2017年销售额为40000万元,销售净利率为10%,利润留存率为40%。
预计2018年销售增长率为30%,销售净利率和利润留存率保持不变。
资料三:戊公司计划于2018年1月1日从租赁公司融资租入一台设备,该设备价值为1000万元,租期为5年。租赁期满时预计净残值为100万元,归租赁公司所有。年利率为8%,年租赁手续费为2%,租金每年年末支付1次。
相关货币时间价值系数为(P/F,8%,5)=0.6806,(P/F,10%,5)=0.6209,(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,10%,5)=3.7908。
资料四:经测算,资料三中新增设备投产后每年能为戊公司增加税后营业利润132.5万元,设备年折旧额为180万元。
资料五:
戊公司采用以下两种筹资方式:
(1)利用商业信用:戊公司供应商提供的付款条件为“1/10,N/30”。
(2)向银行借款:借款年利率为8%。
一年按360天计算,该公司适用的企业所得税税率为25%。不考虑增值税及其他因素的影响。
要求:
(1)根据资料一和资料二,计算戊公司2018年下列各项金额:
①因销售增加而增加的资产额。
②因销售增加而增加的负债额。
③因销售增加而需要增加的资金量。
④预计留存收益的增加额。
⑤外部融资需要量。
(2)根据资料三,计算下列数值:
①计算租金时使用的折现率。
②该设备的年租金。
(3)根据资料四,计算下列数值:
①新设备投产后每年增加的营业现金净流量。
②如果公司按1000万元自行购买而非租赁该设备,计算该设备投资的静态回收期。
(4)根据资料五,计算并回答如下问题:
①计算放弃现金折扣的信用成本率。
②判断戊公司是否应该放弃现金折扣,并说明理由。
③计算银行借款的资本成本率。
正确答案:
(1)①因销售增加而增加的资产额=40000×30%×45%=5400(万元)。
②因销售增加而增加的负债额=40000×30%×25%=3000(万元)。
③因销售增加而需要增加的资金量=5400-3000=2400(万元)。
④预计留存收益的增加额=40000×(1+30%)×10%×40%=2080(万元)。
⑤外部融资需要量=2400-2080=320(万元)。
(2)①计算租金时使用的折现率=8%+2%=10%。
②该设备的年租金=[1000-100×(P/F,10%,5)]÷(P/A,10%,5)=247.42(万元)。
(3)①新设备投产后每年增加的营业现金净流量=132.5+180=312.5(万元)。
②静态回收期=1000÷312.5=3.2(年)。
(4)①放弃现金折扣的信用成本率=[1%÷(1-1%)]×[360÷(30-10)]=18.18%。
②戊公司不应该放弃现金折扣。因为放弃现金折扣的信用成本率18.18%>银行借款利息率8%。
③银行借款的资本成本率=8%×(1-25%)=6%。