一.单选题

　　1.企业追加筹资的成本是( )。

　　A.综合资本成本

　　B.边际资本成本

　　C.个别资本成本

　　D.变动成本

　　答案：B

　　【解析】边际资本成本是企业追加筹资的成本，是企业在追加筹资时要考虑新筹集资金的成本。

　　2.某企业临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由自发性流动负债.长期负债和股东权益资本加以解决，其采取的融资策略是(  )。

　　A.期限匹配融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.保守融资策略

　　D.极端融资策略

　　答案：C

　　【解析】期限匹配融资策略是指对波动性流动资产用临时性流动负债来解决，而对永久性流动资产和非流动资产则用自发性流动负债.长期负债和股东权益资本来满足资金需要;激进融资策略是指临时性流动负债不仅解决波动性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要;保守融资策略是指临时性流动负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和永久性资产则由自发性流动负债.长期负债和股东权益资本加以解决。

　　3.下列各项中，属于自发性流动负债的是( )。

　　A.应付账款

　　B.融资租赁

　　C.短期借款

　　D.应付债券

　　答案：A

　　【解析】应付账款属于自发性流动负债，选项 B.C.D 属于筹资性负债。

　　4.不是以生产预算为基础直接编制的预算是( )。

　　A.直接材料预算

　　B.变动制造费用预算

　　C.销售及管理费用预算

　　D.直接人工预算

　　答案：C

　　【解析】直接材料预算.直接人工预算和变动制造费用预算是直接根据生产预算编制的，而销售费用预算是根据销售预算编制的，管理费用多为固定成本，一般是以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见变化来调整，与生产预算没有直接联系。

　　5.企业采用贴现法从银行贷人一笔款项，年利率 8%，银行要求的补偿性余额为 10%，则该项贷款的实际利率是(  )。

　　A.8%

　　B.8.70%

　　C.8.78%

　　D.9.76%

　　答案：D

　　【解析】贷款的实际利率=8%/(1-8%-10%)=9.76%。

　　6.简便易行，但比较粗糙且带有主观判断的混合成本分解法是( )。

　　A.回归分析法

　　B.账户分析法

　　C.工业工程法

　　D.高低点法

　　答案：B

　　【解析】账户分析法，又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其与业务量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。

　　7.放弃现金折扣的信用成本率的大小与( )。

　　A.折扣百分比呈反方向变化

　　B.信用期呈反方向变化

　　C.折扣期呈反方向变化

　　D.折扣百分比.信用期均呈同方向变化

　　答案：B

　　【解析】放弃现金折扣的信用成本率=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×{360/[付款期(信用期)-折扣期]}，由该公式可知，放弃现金折扣的信用成本率的大小与折扣百分比.折扣期呈同方向变动，与信用期呈反方向变动。

　　8.下列指标中，属于反映企业经营增长状况的指标是( )。

　　A.资本保值增值率

　　B.已获利息倍数

　　C.利润现金保障倍数

　　D.资本收益率

　　答案：A

　　【解析】选项 B 属于债务风险状况评价指标，选项 C.D 属于盈利能力状况评价指标。

　　9.下列各项中，不属于财务绩效定量评价指标的是(　　)。

　　A.盈利能力指标

　　B.资产质量指标

　　C.债务风险指标

　　D.人力资源指标

　　答案：D

　　【解析】财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况.资产质量状况.债务风险状况和经营增长状况 4 个方面的基本指标和修正指标构成。

　　10.内部转移价格制定时，单位产品的协商价格的上限是市价，下限是(　　)。

　　A.单位成本

　　B.固定成本

　　C.成本总额

　　D.单位变动成本

　　答案：D

　　【解析】本题考点是协商价格的价格范围。

　　11.在下列股利分配政策中，能使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，并实现企业价值最大化的是(  )。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案：A

　　【解析】剩余股利政策是指公司在有良好的投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配。其优点：留存收益优先满足再投资的需要权益资金，有助于降低再投资的资本成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

　　12.相对于货币市场，不属于资本市场特点的是( )。

　　A.主要目的是满足长期投资性资本的需求

　　B.资金借贷量大

　　C.价格变动幅度大

　　D.流动性好

　　答案：D

　　【解析】长期金融市场也称为资本市场，其收益高但流动性差，所以选项 D 不正确。

　　13.下列不属于编制预计利润表依据的是( )。

　　A.现金预算

　　B.专门决策预算

　　C.业务预算

　　D.预计资产负债表

　　答案：D

　　【解析】编制预计利润表的依据是各业务预算.专门决策预算和现金预算。

　　14.下列有关预算不属于总预算内容的是(　　)。

　　A.现金预算

　　B.生产预算

　　C.预计利润表

　　D.预计资产负债表

　　答案：B

　　【解析】在全面预算体系中总预算是指财务预算，而财务预算包括现金预算.预计利润表和预计资产负债表等内容。

　　15.已知甲方案投资收益率的期望值为 15%，乙方案投资收益率的期望值为 12%，两个方案都存在投资风险，比较甲.乙两方案风险大小应采用的指标是(  )。

　　A.方差

　　B.期望值

　　C.标准差

　　D.标准差率

　　答案：D

　　【解析】期望值不同的情况下应采用标准差率衡量风险。

　　16.按照所交易金融工具的属性，可以将金融市场分为( )。

　　A.基础性金融市场和金融衍生品市场

　　B.资本市场.外汇市场和黄金市场

　　C.发行市场和流通市场

　　D.货币市场和资本市场

　　答案：A

　　【解析】选项 B 是按融资对象对金融市场进行的分类，选项 C 是按功能对金融市场进行的分类，选项 D 是按期限对金融市场进行的分类。

　　17.按照随机模型，确定现金存量的下限时，应考虑的因素是( )。

　　A.企业现金最高余额

　　B.有价证券的日利息率

　　C.有价证券的每次转换成本

　　D.短缺现金的风险程度

　　答案：D

　　【解析】最低控制线 1 取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度.公司借款能力.公司日常周转所需资金和银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

　　18.某企业本年实际发生的业务招待费为 50 万元，本年实现的营业收入为 10000 万元，则根据企业所得税法规定，该企业本年可以在税前抵扣的业务招待费为(  )万元。

　　A.5

　　B.10

　　C.30

　　D.50

　　答案：C

　　【解析】根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的 60%扣除，但最高不得超过当年销售(营业)收入的 5%o;由于 50 ×60%=30(万元);10000×5‰=50(万元)，所以取低者 30 万元。

　　19.只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价上涨的股权激励模式是(　　)。

　　A.业绩股票激励模式

　　B.股票增值权模式

　　C.限制性股票模式

　　D.股票期权模式

　　答案：A

　　【解析】业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司.子公司。

　　20.预算最主要的特征是( )。

　　A.灵活性

　　B.协调性

　　C.计划性

　　D.数量化和可执行性

　　答案：D

　　【解析】预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致.周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。

　　21.某公司发行的普通股股票，投资人要求的必要报酬率为 20%，最近刚支付的股利为每股2 元，估计股利固定年增长率为 10%，则该种股票的价值为(  )元。

　　A.20

　　B.24

　　C.22

　　D.18

　　答案：C

　　【解析】本题考点是股票的估值。股票价值=2×(1+10%)/(20%-10%)=22(元)。

　　22.下列资产负债项目中，不影响速动比率计算的是( )。

　　A.预付账款

　　B.应付账款

　　C.短期借款

　　D.应收账款

　　答案：A

　　【解析】速动比率=速动资产/流动负债，预付账款属于非速动资产，不影响速动比率。

　　23.下列各项中，能够正确反映现金余缺与其他相关因素关系的计算公式是( )。

　　A.期初现金余额+本期现金收入-本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺

　　B.期初现金余额-本期现金收入+本期现金支出+现金筹措-现金运用=现金余缺

　　C.现金余缺+期末现金余额=借款+增发股票或新增债券-归还借款本金和利息-购买有价证券

　　D.现金余缺-期末现金余额=归还借款本金和利息+购买有价证券-借款-增发股票或新增债券

　　答案：D

　　【解析】选项 A.B 不正确，期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺;从资金的筹措和运用来看，现金余缺+借款+增发股票或新增债券-归还借款本金和利息-购买有价证券=期末现金余额，经过变形就是选项 D。

　　24.已知(F/A，10%，10)=15.937。则 10 年期，利率为 10%的预付年金终值系数为(　　)。

　　A.17.531

　　B.18.531

　　C.14.579

　　D.12.579

　　答案：A

　　【解析】普通年金终值系数×(1+i)，所以 10 年期，利率为 10%的预付年金终值系数=15.937×(1+10%)=17.531。

　　25.与永续债相比，普通债券的特点是( )。

　　A.票面利率高

　　B.含财务期权

　　C.通常有赎回条款

　　D.设定到期日

　　答案：D

　　【解析】永续债与普通债券的区别在于：第一，不设定债券到期日。第二，票面利率较高。第三，含财务期权。

　　二.多选题

　　26.下列有关资本结构理论的表述中，正确的有( )。

　　A.代理理论.权衡理论和有企业所得税条件下的 MM 理论，都认为企业价值与资本结构有关

　　B.按照优序融资理论的观点，考虑非对称信息条件以及交易成本的存在，管理者偏好首选留存收益筹资

　　C.最初的 MM 理论认为资产负债率为 100%时资本结构最佳

　　D.权衡理论认为在只考虑税收存在的条件下，企业市场价值受资本结构影响

　　答案：AB

　　【解析】最初的 MM 理论认为企业价值不收资本结构的影响，所以选项 C 错误;权衡理论认为考虑税收.财务困境成本存在的条件下，企业市场价值受资本结构的影响，所以选项 D错误。

　　27.企业计算稀释每股收益时，应当考虑的稀释性潜在普通股包括( )。

　　A.股份期权

　　B.认股权证

　　C.可转换公司债券

　　D.不可转换公司债券

　　答案：ABC

　　【解析】稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换债券.认股权证和股份期权。

　　28.企业纳税管理的目标有(　　)。

　　A.规范企业纳税行为

　　B.合理降低税收支出

　　C.有效防范纳税风险

　　D.保障国家税收收入

　　答案：ABC

　　【解析】企业纳税管理的目标有三个：(1)规范企业纳税行为;(2)合理降低税收支出;(3)有效防范纳税风险。

　　29.下列关于投资方案评价的净现值法与现值指数法的表述中，正确的有( )。

　　A.两者都是绝对数指标，反映投资的效率

　　B.两者都没有考虑货币的时间价值因素

　　C.两者都必须按照预定的折现率折算现金流量的现值

　　D.两者都不能反映投资方案的实际投资报酬率

　　答案：CD

　　【解析】净现值是绝对数指标，反映投资的收益，现值指数是相对数指标，反映投资的效率，选项 A 错误;净现值法和现值指数法都考虑了货币的时间价值因素，选项 B 错误。

　　30.在下列各项中，影响债券内部收益率的有( )。

　　A.债券的票面利率.期限和面值

　　B.债券的持有时间

　　C.债券的买入价

　　D.债券的卖出价

　　答案：ABCD

　　【解析】决定债券内部收益率的主要因素有债券的票面利率.期限.面值.持有时间.购买价格和出售价格。

　　31.如果企业采取的是激进融资策略，则( )。

　　A.其具有较低的流动比率

　　B.其具有最小的短期融资来源

　　C.长期来源小于永久性流动资产与非流动资产之和

　　D.短期融资大于波动性流动资产

　　答案：ACD

　　【解析】激进融资策略下的特点：(1)更多的使用短期融资方式;(2)较低的流动比率和较高的流动性风险。

　　32.企业预防性需求所需要的现金余额主要取决于( )。

　　A.企业对现金收支预测的可靠程度

　　B.企业临时融资能力

　　C.企业愿冒现金短缺风险的程度

　　D.企业在金融市场上的投资机会

　　答案：ABC

　　【解析】选项 D 是投机性需求所需要现金的影响因素。

　　33.影响企业保本销售量的因素包括(　　)。

　　A.固定成本

　　B.目标利润

　　C.销售价格

　　D.单位变动成本

　　答案：ACD

　　【解析】根据保本销售量的计算公式，即保本销售量=固定成本总额/(单位产品销售价格-单位变动成本)，可以看出影响保本销售量的因素包括固定成本.销售价格和单位变动成本。

　　34.企业降低经营风险的途径一般有( )。

　　A.增加销售

　　B.增加自有资本

　　C.降低变动成本

　　D.增加固定成本比例

　　答案：AC

　　【解析】一般来说，增加销售.降低变动成本可以降低经营风险;增加自有资本与经营风险无关;增加固定成本比例会加大经营风险。

　　35.下列各项中，属于滚动预算法优点的有(　　)。

　　A.远期指导性

　　B.结合实际，及时性强

　　C.在时间上不受日历年度的限制，连续性强

　　D.确保企业管理工作的完整性与稳定性

　　答案：ABCD

　　【解析】本题的考点是滚动预算法的优缺点。

　　三.判断题

　　36.在证券的市场组合中，所有证券的 β 系数加权平均数等于 1。(　　)

　　答案：对

　　【解析】所有证券的组合即市场组合，市场组合的 β 系数等于 1。

　　37.企业正式下达执行的预算，一般不予调整。( )

　　答案：对

　　【解析】企业正式下达执行的预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境.经营条件和政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差，可以调整预算。

　　38.管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。(  )

　　答案：错

　　【解析】管理层讨论与分析的内容包括报告期间经营业绩变动的解释以及企业未来发展的前瞻性信息两部分内容，题目描述不完整。

　　39.专门决策预算是指与项目投资决策密切相关的特种决策预算，除个别项目外一般不纳入日常业务预算和现金预算。(  )

　　答案：错

　　【解析】专门决策预算由于涉及长期建设项目的资金投放与筹措等，并经常跨年度，因此，除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。

　　40.在除息日之前进行交易的股票的价格低于在除息日之后进行交易的股票的价格。(　　)

　　答案：错

　　【解析】本题考核的是除息日。除息日是指领取股利的权利与股票相互分离的日期。在除息日之前股利权从属于股票，即持有股票者享有领取本次股利的权利。从除息日开始，股利权与股票相分离.新购入股票的人不能领取本次股利。因此在除息日之前进行交易的股票的价格高于在除息日之后进行交易的股票价格，其原因主要在于除息日前进行交易的股票的价格包含应得的本次股利收人在内。

　　41.一般来讲，当某种存货品种数量比重达到 70%左右时，可将其划分为 A 类存货，进行重点管理和控制。(  )

　　答案：错

　　【解析】按照存货 ABC 控制系统，将存货划分为 A.B.C 三类，A 类高价值存货，品种数量约占整个存货的 10%～15%，但价值约占全部存货的 50%～70%。

　　42.所谓保本是指企业的边际贡献与固定成本相等。(  )

　　答案：对

　　【解析】所谓保本是指企业收入和成本相等的经营状态，即企业处于既不盈利又不亏损的状态。以公式可表达如下：营业收入-变动成本-固定成本=0 即：营业收入-变动成本=固定成本边际贡献=固定成本。

　　43.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险。(  )

　　答案：对

　　【解析】当两种股票完全正相关(相关系数=1)时，不能抵消任何风险。

　　44.投资企业通过股权转让等方式取得的投资收益需要计入应纳税所得额，按企业适用的所得税税率缴纳企业所得税。(  )

　　答案：对

　　【解析】投资企业从居民企业取得的股息等权益性收益所得只要符合相关规定都可享受免税收入待遇，而不论该投资企业是否为居民企业。投资企业通过股权转让等方式取得的投资收益需要计入应纳税所得额，按企业适用的所得税税率缴纳企业所得税。

　　45.企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立收入户和支出户两个账户，收入户资金由各部门或分支机构管理。(  )

　　答案：错

　　【解析】企业“收支两条线”要求各部门或分支机构在内部银行或当地银行设立收入户和支出户两个账户，收入户资金由企业资金管理部门(内部银行或财务结算中心)统一管理。

　　四.计算分析题

　　46.A 公司现行信用条件为 50 天按全额付款，2017 年 1 季度至 4 季度的销售额分别为 200万元.300 万元.200 万元和 500 万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款 40%，次季度收款 30%，第三个季度收款 20%，第四个季度收款10%。

　　公司预计 2018 年营业收入为 1800 万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使 2018 年应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少 10 天;其次，将 2018 年年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为 90%。(一年按 360 天计算)

　　要求：

　　(1)测算 2017 年年末的应收账款余额合计。

　　(2)测算 2017 年公司应收账款的平均逾期天数(计算结果取整数)。

　　(3)测算 2017 年第 4 季度的现金流入合计。

　　(4)测算 2018 年年末应收账款保理资金回收额。

　　【解析】(1)2017 年年末的应收账款余额=300×10%+200×30%+500×60%=390(万元)

　　(2)应收账款周转天数=期末应收账款/平均日销售额=390/[(200+300+200+500)/360]=117(天) 应收账款的平均逾期天数=117-50=67(天)

　　(3)2017 年第 4 季度的现金流入=500×40%+200×30%+300×20%+200×10%=340(万元)

　　(4)2018 年平均日销售额=1800/360=5(万元) 2018 年年末应收账款余额=平均日销售额×应收账款周转天数=5 ×(117-10)=535(万元) 应收账款保理资金回收额=535×90%=481.5(万元)。

　　47.D 公司为投资中心，下设甲.乙两个利润中心，相关财务资料如下：

　　资料一：甲利润中心营业收入为 38000 元，变动成本总额为 14000 元，利润中心负责人可控的固定成本为 4000 元，利润中心负责人不可控但应由该中心负担的固定成本为 7000 元。

　　资料二：乙利润中心负责人可控边际贡献总额为 30000 元，利润中心部门边际贡献总额为22000 元。

　　资料三：D 公司息税前利润为 33000 元，投资额为 200000 元，该公司预期的最低投资报酬率为 12%。

　　要求：

　　(1)根据资料一计算甲利润中心的下列指标：

　　①利润中心边际贡献总额;

　　②利润中心可控边际贡献;

　　③利润中心部门边际贡献总额。

　　(2)根据资料二计算乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本。

　　(3)根据资料三计算 D 公司的剩余收益。

　　【解析】(1)①甲利润中心边际贡献总额=38000-14000=24000(元) ②甲利润中心可控边际贡献=24000-4000=20000(元) ③甲利润中心部门边际贡献总额=20000-7000=13000(元)

　　(2)乙利润中心负责人不可控但应由该利润中心负担的固定成本=30000-22000=8000(元)

　　(3)D 公司的剩余收益=33000-200000×12%=9000(元)。

　　48.甲公司拟投资 100 万元购置一台新设备，年初购人时支付 20%的款项，剩余 80%的款项下年初付清。新设备购人后可立即投入使用，使用年限为 5 年，预计净残值为 5 万元(与税法规定的净残值相同)，按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金 10 万元，设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后，该公司每年新增净利润 11 万元。该项投资要求的必要报酬率为 12%。相关货币时间价值系数如下表所示：

　　要求：

　　(1)计算新设备每年折旧额。

　　(2)计算新设备投入使用后 1 至 4 年每年营业现金净流量(NCF1～4)。

　　(3)计算新设备投入使用后第 5 年现金净流量(NCF5)。

　　(4)计算原始投资额。

　　(5)计算新设备购置项目的净现值(NPV)。

　　【解析】(1)年折旧额=(100-5)/5=19(万元)

　　(2)NCF1～4=11+19=30(万元)

　　(3)NCF5=30+5+10=45(万元)

　　(4)原始投资额=100+10=110(万元)

　　(5)净现值=30×(P/A，12%，4)+45×(P/F，12%，5)-100 × 20%-10-100×80%×(P/F，12%，1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(万元)。

　　49.某公司息税前利润为 2000 万元，假定未来保持不变，公司适用的所得税税率为 25%，公司目前总资金为 8000 万元，全部是权益资金。公司准备用发行债券回购股票的办法调整资本结构，有两种调整方案。经咨询调查，目前无风险收益率为 6%，所有股票的平均收益率为 16%。假设净利润全部分配，债券市场价值等于债券面值，不同负债情况下利率和公司股票的贝塔系数如下表所示：

　　要求：

　　(1)计算不同债券筹资情况下公司股票的资本成本;

　　(2)计算各种筹资方案下公司的市场价值;

　　(3)计算不同债券筹资情况下公司的加权平均资本成本;

　　(4)根据公司总价值和加权资本成本为公司作出正确的筹资决策。

　　【解析】(1)根据资本资产定价模型：

　　债券市场价值为 800 万元时，公司股票的资本成本=6%+1.3 ×(16%-6%)=19%

　　债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的资本成本=6%+1.45×(16%-6%)=20.50%

　　(2)债券市场价值为 800 万元时，公司股票的市场价值=(2000-800×8%)×(1-25%)/19%=7642.11(万元)

　　公司的市场价值=7642.11+800=8442.11(万元)

　　债券市场价值为 1200 万元时，公司股票的市场价值=(2000-1200×10%)×(1-25%)/20.50%=6878.05(万元)

　　公司的市场价值=1200+6878.05=8078.05(万元)

　　(3)债券市场价值为 800 万元时，公司加权平均资本成本=8%×(1-25%)×800/8442.11+19%×7642.11/8442.11=17.77%

　　债券市场价值为1200 万元时，公司加权平均资本成本=10%×(1-25%)×1200/8078.05+20.50%×6878.05/8078.05=18.57%

　　(4)当债券市场价值为 800 万元时，公司的加权平均资本成本较低，公司总价值较大，因此公司应当发行债券 800 万元。