一、单项选择题

　　1.企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的(　　)。

　　A.偿债能力

　　B.营运能力

　　C.盈利能力

　　D.发展能力

　　2.下列各项中，不属于财务分析方法中因素分析法必须注意的问题的是(　　)。

　　A.因素分解的关联性

　　B.顺序替代的连环性

　　C.分析结果的准确性

　　D.因素替代的顺序性

　　3.下列各项不属于财务分析中资料来源局限性的是(　　)。

　　A.报表数据具有时效性

　　B.报表数据可能存在不真实问题

　　C.报表数据可能存在不完整问题

　　D.财务指标体系不严密

　　4.乙公司2017年年末资产总额为6000万元，权益乘数为5，则资产负债率为(　　)。

　　A.80%

　　B.69.72%

　　C.82.33%

　　D.85.25%

　　5.影响速动比率可信性的重要因素是(　　)。

　　A.存货的变现能力

　　B.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的变现能力

　　C.长期股权投资的变现能力

　　D.应收账款的变现能力

　　6.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是(　　)。

　　A.利用短期借款增加对流动资产的投资

　　B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同

　　C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量

　　D.采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　7.某公司2017年年末总资产500万元，股东权益350万元，净利润50万元，全部利息费用5万元，其中资本化利息费用2万元，假设该企业适用的所得税税率为25%，下列各项指标中计算正确的是(　　)。

　　A.权益乘数=0.7

　　B.利息保障倍数=13.93

　　C.资产负债率=40%

　　D.产权比率=2.33

　　8.某公司2017年的营业收入为5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款为800万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为(　　)天。

　　A.15

　　B.36

　　C.22

　　D.24

　　9.下列关于营运能力分析的指标中，说法错误的是(　　)。

　　A.一定时期内，流动资产周转天数越少，可相对节约流动资产，增强企业盈利能力

　　B.一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强

　　C.在一定时期内，应收账款周转次数多，表明企业收账缓慢

　　D.在一定时期内，应收账款周转次数多，表明应收账款流动性强

　　10.某公司2017年年初资产总额为400万元，年末资产总额为600万元，当年的净利润为60万元，所得税税额为12万元，计入财务费用的利息支出为4万元，则该公司2017年的总资产报酬率为(　　)。

　　A.18.4%

　　B.16%

　　C.14.4%

　　D.15.2%

　　11.(　　)是企业盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心。

　　A.净资产收益率

　　B.总资产净利率

　　C.营业净利率

　　D.营业毛利率

　　12.某企业2012年年初所有者权益总额为3500万元 ，年末所有者权益总额为7500万元，本年没有影响所有者权益的客观因素，则该企业的资本保值增值率为(　　)。

　　A.137.5%

　　B.135.2%

　　C.214.29%

　　D.125.2%

　　13.衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标是(　　)。

　　A.总资产增长率

　　B.资本保值增值率

　　C.营业收入增长率

　　D.营业利润增长率

　　14.某公司2017年的净利润1000万元，非经营收益200万元，非付现费用800万元，经营活动现金流量净额为2000万元，那么，现金营运指数为(　　)。

　　A.1.25

　　B.0.5

　　C.0.75

　　D.1.15

　　15.在收益质量分析时，净收益营运指数越大，则收益质量(　　)。

　　A.越好

　　B.越差

　　C.无影响

　　D.无法判断

　　16.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是(　　)。

　　A.发行认股权证

　　B.发行短期融资券

　　C.发行可转换公司债券

　　D.授予管理层股份期权

　　17.某上市公司2017年度归属于普通股股东的净利润为2950万元。2016年年末的股本为10000万股，2017年3月5日，经公司2016年度股东大会决议，以截止2016年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为11000万股，2017年5月1日新发行6000万股，11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为(　　)元。

　　A.0.1

　　B.0.2

　　C.0.3

　　D.0.4

　　18.我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是(　　)。

　　A.自愿原则

　　B.强制原则

　　C.不定期披露原则

　　D.强制与自愿相结合原则

　　19.某企业2017年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2017年净利润为210万元，则2017年营业净利率为(　　)。

　　A.30%

　　B.50%

　　C.40%

　　D.15%

　　20.净资产收益率在杜邦分析体系中是综合性最强、最具有代表性的指标。通过分析可知，提高净资产收益率的途径不包括(　　)。

　　A.加强销售管理，提高营业净利率

　　B.加强资产管理，提高其利用率和周转率

　　C.加强负债管理，提高其利用率和周转率

　　D.加强负债管理，提高产权比率

　　21.在对企业进行绩效评价时，下列属于评价企业盈利能力的修正指标的是(　　)。

　　A.销售利润增长率

　　B.资本收益率

　　C.净资产收益率

　　D.总资产报酬率

　　二、多项选择题

　　1.财务分析信息的需求者主要包括(　　)。

　　A.企业所有者

　　B.企业债权人

　　C.企业经营决策者

　　D.政府

　　2.关于因素分析法，下列说法不正确的有(　　)。

　　A.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变

　　B.在使用因素分析法时替代顺序无关紧要

　　C.差额分析法是连环替代法的一种简化形式

　　D.因素分析法的计算结果都是准确的

　　3.财务报表是财务分析的主要依据之一，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性，具体表现为(　　)。

　　A.缺乏独立性

　　B.缺乏时效性

　　C.缺乏可靠性

　　D.缺乏可比性

　　4.下列选项中，能够影响企业的偿债能力的因素有(　　)。

　　A.可动用的银行存款指标或授信额度

　　B.资产质量

　　C.或有事项和承诺事项

　　D.经营租赁

　　5.下列各项中，可以反映企业短期偿债能力的指标有(　　)。

　　A.营运资金

　　B.流动比率

　　C.利息保障倍数

　　D.产权比率

　　6.计算下列指标时，其分母需要采用平均数的有(　　)。

　　A.基本每股收益

　　B.权益乘数

　　C.应收账款周转天数

　　D.应收账款周转次数

　　7.总资产净利率衡量的是企业资产的盈利能力，企业提高总资产净利率的方法有(　　)。

　　A.提高营业净利率

　　B.降低营业毛利率

　　C.降低资产周转速度

　　D.加速资产周转速度

　　8.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑的有(　　)。

　　A.企业经营成果的影响

　　B.企业利润分配政策的影响

　　C.总资本的影响

　　D.行业未来发展的影响

　　9.下列关于现金营运指数的说法中正确的有(　　)。

　　A.现金营运指数反映企业经营活动现金流量净额与企业经营所得现金的比值

　　B.现金营运指数小于1说明收益质量较好

　　C.现金营运指数小于1反映了企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金

　　D.现金营运指数小于1表明了同样的收益情况下付出的代价增加

　　10.下列关于现金营运指数的说法中，正确的有(　　)。

　　A.现金营运指数小于1，说明收益质量不够好

　　B.现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金

　　C.现金营运指数小于1，说明营运资金增加了

　　D.现金营运指数小于1，说明取得收益的代价增加了

　　11.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有(　　)。

　　A.股利发放率越高，盈利能力越强

　　B.是每股股利和每股净资产之间的比率

　　C.可以评价公司的股利分配政策

　　D.反映每股股利和每股收益之间的关系

　　12.下列各项属于稀释性潜在普通股的有(　　)。

　　A.可转换公司债券

　　B.认股权证

　　C.股票期权

　　D.优先股

　　13.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有(　　)。

　　A.对本企业过去经营状况的评价分析

　　B.对未来发展趋势的前瞻性判断

　　C.注册会计师审计意见

　　D.对经营中固有风险和不确定性的揭示

　　14.下列分析方法中，属于企业财务综合绩效分析方法的有(　　)。

　　A.趋势分析法

　　B.杜邦分析法

　　C.沃尔评分法

　　D.因素分析法

　　15.下列各项中，属于财务绩效定量评价指标的有(　　)。

　　A.人力资源指标

　　B.资产质量指标

　　C.经营增长指标

　　D.债务风险指标

　　三、判断题

　　1.企业所有者作为投资人必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。(　　)

　　2.在财务分析中，通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为比较分析法。(　　)

　　3.比率指标的计算一般都是建立在以预算数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。(　　)

　　4.基本的财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析四个方面。(　　)

　　5.计算利息保障倍数时，其中的“应付利息”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。(　　)

　　6.在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，企业的负债程度越高，能给企业带来更多财务杠杆利益，同时也增加了企业的财务风险。(　　)

　　7.应收账款周转率过低对企业不利，企业应保持较高的应收账款周转率。(　　)

　　8.一般来讲，存货周转速度越快，企业的短期偿债能力越强。(　　)

　　9.公司2017年比2016年净资产收益率增加了6个百分点，采用因素分析法计算分析得知，由于营业净利率提高使得净资产收益率增加了5个百分点，由于总资产周转率下降使得净资产收益率下降了1个百分点，则可以得知公司的权益乘数提高了2个百分点。(　　)

　　10.营业净利率用于反映产品最终的盈利能力。(　　)

　　11.资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年由于经营积累形成的资本增值情况。(　　)

　　12.净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越好。(　　)

　　13.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。(　　)

　　14.若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。(　　)

　　15.从杜邦财务分析体系可知：加强资产管理，从而降低总资产周转率可以提高净资产收益率。(　　)

　　16.资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业资产质量状况的基本指标。(　　)

　　四、计算题

　　1.某企业2016年营业收入净额为4200万元，流动资产平均余额1000万元，固定资产平均余额680万元，全部资产由流动资产和固定资产两部分组成;2017年营业收入净额为4800万元，流动资产平均余额为1250万元，固定资产平均余额为750万元。

　　要求：

　　(1)计算2016年与2017年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)和资产结构(流动资产占全部资产的百比);

　　(2)运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。

　　2.资料一：某上市公司2017年度归属于普通股股东的净利润为4840万元。2016年年末的股本为9000万股，2017年2月12日，经公司2016年度股东大会决议，以截止2016年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股5股，工商注册登记变更后公司总股本变为13500万股。2017年6月1日经批准回购本公司股票2400万股。假设上市公司2017年年末股东权益总额为22200万元，每股市价7.2元。

　　资料二：该上市公司2017年10月1日按面值发行年利率2%的可转换公司债券，面值10000万元，期限6年，利息每年年末支付一次，发行结束一年后可以转换股票，转换价格为每股8元。债券利息全部费用化，适用的所得税税率为25%。假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成本之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。

　　要求：

　　(1)计算该上市公司2017年年末的基本每股收益和每股净资产;

　　(2)计算该上市公司2017年年末的市盈率和市净率;

　　(3)假设可转换公司债券全部转股，计算该上市公司2017年增加的净利润和增加的年加权平均普通股股数;

　　(4)假设可转换公司债券全部转股，计算增量股的每股收益，并分析可转换公司债券是否具有稀释作用;

　　(5)如果该可转换公司债券具有稀释作用，计算稀释每股收益。

　　五、综合题

A公司2017年度财务报表主要数据如下：

销售单价	10元/件
销售量	100万件
单位变动成本	6元/件
固定经营成本	200万元
股利	60万元
股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股）	400万元
负债的平均利率	6%
权益乘数	1.5
所得税税率	25%

　　要求：

(1)计算该公司2017年年末的资产总额和负债总额;

(2)计算该公司2017年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利;

(3)假设无风险报酬率为5%，该公司股票的β系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本;

(4)预测该公司2018年的经营杠杆系数和财务杠杆系数;

(5)假设该公司2018年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的总面值为90万元，债券的总价格为91.94万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，按一般模式计算该债券的资本成本。

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】C

　　【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：(1)因素分解的关联性;(2)因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】资料来源的局限性包括：报表数据的时效性问题、报表数据的真实性问题、报表数据的可靠性问题、报表数据的可比性问题、报表数据的完整性问题。

　　4.

　　【答案】A

　　【解析】乙公司权益乘数=总资产/股东权益=5，资产总额为6000万元，所以股东权益总额=6000/5=1200(万元)，负债=总资产-股东权益=6000-1200=4800(万元)，资产负债率=负债/资产=4800/6000=80%。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】速动比率是用速动资产除以流动负债，其中应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】选项A会使流动资产和流动负债同时增加，营运资本不变，不会导致短期偿债能力的变化;选项B会使企业实际的偿债能力降低;选项D，长期资产购置合同中的分期付款是一种承诺，视同需要偿还的债务，属于降低短期偿债能力的表外因素;选项C，营运资本=长期资本-长期资产，长期资本的增加量超过长期资产的增加量可以使营运资本增加，会提高短期偿债能力。

　　7.

　　【答案】B

　　【解析】权益乘数=资产总额/权益总额=500/350=1.43;利息保障倍数=息税前利润/利息费用=[50/(1-25%)+(5-2)]/5=13.93;资产负债率=负债总额/资产总额=(500-350)/500=30%;产权比率=负债总额/权益总额=(500-350)/350=0.43。

　　8.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款周转次数=5000/[(200+800)/2]=10(次)，应收账款周转天数=360/10=36(天)。

　　9.

　　【答案】C

　　【解析】在一定时期内周转次数越多(周转天数少)表明：企业收账迅速，信用销售管理严格;应收账款流动性强，从而增强企业的短期偿债能力;可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益;通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。

　　10.

　　【答案】D

　　【解析】该公司的息税前利润为60+12+4=76(万元)，资产平均余额=(400+600)/2=500(万元)，总资产报酬率=息税前利润/资产平均余额=76/500=15.2%。

　　11.

　　【答案】A

　　【解析】净资产收益率又叫权益净利率或权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比值，表示每1元股东资本赚取的净利润，反映资本经营的盈利能力。该指标是企业盈利能力指标的核心，也是杜邦财务指标体系的核心，更是投资者关注的重点。

　　12.

　　【答案】C

　　【解析】资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益×100%=7500/3500×100%=214.29%。

　　13.

　　【答案】C

　　【解析】营业收入增长率反映的是相对化的营业收入增长情况，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。

　　14.

　　【答案】A

　　【解析】现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金=2000/(1000-200+800)=1.25。

　　15.

　　【答案】A

　　【解析】净收益营运指数越大，非经营收益所占比重越小，收益质量越好。非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。反之，净收益经营指数越小，收益质量越差。

　　16.

　　【答案】B

　　【解析】稀释性潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等，所以选项B正确。

　　17.

　　【答案】B

　　【解析】发行在外的普通股加权平均数=11000+6000×8/12-1500×2/12=14750(万股)，基本每股收益=2950/14750=0.2(元)。由于送红股是将公司以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用，因此，新增的这1000万股不需要按照实际增加的月份加权计算，可以直接计入分母。

　　18.

　　【答案】D

　　【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。

　　19.

　　【答案】A

　　【解析】因为流动资产周转次数=营业收入/流动资产平均余额

　　所以营业收入=流动资产周转次数×流动资产平均余额=7×100=700(万元)

　　又因为营业净利率=净利润/营业收入，所以营业净利率=210÷700×100%=30%。

　　20.

　　【答案】C

　　【解析】净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=总资产净利率×权益乘数，从公式中看，决定净资产收益率高低的因素有三个：营业净利率、总资产周转率和权益乘数。选项A、B、D都可以提高净资产收益率。

　　21.

　　【答案】B

　　【解析】企业盈利能力指标包括：净资产收益率、总资产报酬率两个基本指标和销售(营业)利润率、利润现金保障倍数、成本费用利润率、资本收益率四个修正指标。销售利润增长率指标属于经营增长状况的修正指标。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。

　　2.

　　【答案】BD

　　【解析】因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标的影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。连环替代法是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值(通常即实际值)替代基准值(通常即标准值或计划值)，据以测定各因素对分析指标的影响。差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变，顺序确定每一个因素单独变化产生的影响。使用因素分析法时应当注意：(1)因素分解的关联性;(2)因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序的不同而有差别，因此计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果都达到绝对准确。

　　3.

　　【答案】BCD

　　【解析】财务报表是财务分析的主要依据，财务报表数据的局限性决定了财务分析与评价的局限性，具体表现为：(1)报表数据的时效性问题;(2)报表数据的真实性问题;(3)报表数据的可靠性问题;(4)报表数据的可比性问题;(5)报表数据的完整性问题。

　　4.

　　【答案】ABCD

　　【解析】可动用的银行贷款指标或授信额度并不反映在财务报表中，但是由于可以随时增加企业的支付能力，因此可以提高企业偿债能力;如果企业存在很快变现的长期资产，会增加企业的短期偿债能力;如果企业存在债务担保或未决诉讼等或有事项，会增加企业的潜在偿债压力，同样各种承诺支付事项，也会加大企业偿债义务;如果企业存在经营租赁时，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。

　　5.

　　【答案】AB

　　【解析】反映企业短期偿债能力的指标包括：营运资金、流动比率、速动比率和现金比率;反映企业长期偿债能力的指标包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。

　　6.

　　【答案】AD

　　【解析】对于比率指标，当分子、分母一个是时期指标，另一个是时点指标时，为了计算口径的一致性，应把取自资产负债表的时点指标取平均数。本题需要注意，题中说的是“其分母需要采用平均数”，应收账款周转天数=平均应收账款余额×365/营业收入，所以其分母不是平均数。

　　7.

　　【答案】AD

　　【解析】总资产净利率=净利润/平均总资产=净利润/营业收入×营业收入/平均总资产=营业净利率×总资产周转率。因此，企业可以通过提高销售营业净利率、加速资产周转速度来提高总资产净利率。

　　8.

　　【答案】AB

　　【解析】资本保值增值率的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策的影响。

　　9.

　　【答案】ACD

　　【解析】现金营运指数小于1说明收益质量不够好，现金营运指数小于1说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或者债权形态，而实物或债权资产的风险大于现金，应收账款不一定能足额变现，存货也有贬值的风险，所以未收现的收益质量低于已收现的收益。

　　10.

　　【答案】ABCD

　　【解析】现金营运指数小于1，说明收益质量不够好;现金营运指数小于1，说明一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态;现金营运指数小于1，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加了，同样的收益代表着较差的业绩。

　　11.

　　【答案】CD

　　【解析】股利发放率，即每股股利与每股收益之比。股利发放率越高，未必公司盈利能力就越强，因为股利发放率越高，留存收益率就越低，会减弱公司未来的发展后劲，最终会影响公司的盈利能力。

　　12.

　　【答案】ABC

　　【解析】稀释性潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换公司债券、认股权证和股票期权等。

　　13.

　　【答案】ABD

　　【解析】管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。

　　14.

　　【答案】BC

　　【解析】企业综合绩效分析的方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。

　　15.

　　【答案】BCD

　　【解析】企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量

　　三、判断题

　　1.

　　【答案】×

　　【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，进行各方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。

　　2.

　　【答案】×

　　【解析】趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。

　　3.

　　【答案】×

　　【解析】比率指标的计算一般都是建立在以历史数据为基础的财务报表之上的，这使比率指标提供的信息与决策之间的相关性大打折扣。

　　4.

　　【答案】×

　　【解析】基本的财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析五个方面。

　　5.

　　【答案】√

　　【解析】计算利息保障倍数时，其中的“应付利息”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。

　　6.

　　【答案】√

　　【解析】在其他条件不变的情况下，权益乘数越大，资产负债率越高。而企业的负债程度越高，能给企业带来的财务杠杆利益越大，但同时也增加了企业的财务风险。

　　7.

　　【答案】×

　　【解析】一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快，应收账款周转率过低，则说明营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。应收账款周转率过高，可能是企业奉行严格的信用政策，其结果会限制企业扩大营业收入，从而降低企业盈利水平。

　　8.

　　【答案】√

　　【解析】一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及盈利能力。

　　9.

　　【答案】×

　　【解析】本题考核因素分析法。公司2017年比2016年净资产收益率增加了6个百分点，采用因素分析法计算分析得知由于营业净利率提高使得净资产收益率增加了5个百分点，由于总资产周转率下降使得净资产收益率下降了1个百分点，只能说明公司权益乘数的变化使得净资产收益率提高了2个百分点，而不是权益乘数提高了2个百分点。

　　10.

　　【答案】√

　　【解析】营业净利率反映每1元营业收入最终赚取了多少利润，用于反映产品最终的盈利能力。

　　11.

　　【答案】×

　　【解析】资本保值增值率是指扣除客观因素影响后的所有者权益的期末总额与期初总额之比，该指标是衡量企业盈利能力的重要指标。

　　12.

　　【答案】×

　　【解析】净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低。

　　13.

　　【答案】√

　　【解析】利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。

　　14.

　　【答案】√

　　【解析】企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结，若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上，应详细说明造成差异的原因。

　　15.

　　【答案】×

　　【解析】从杜邦财务分析体系可知：加强资产管理，从而提高总资产周转率，是提高净资产收益率的途径。

　　16.

　　【答案】×

　　【解析】资本保值增值率属于财务绩效定量评价中评价企业经营增长状况的基本指标;总资产周转率和应收账款周转率属于评价企业资产质量状况的基本指标。

　　四、计算题

　　1.

　　【答案】(1)2016年流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额=4200/1000=4.2(次)

　　2016年全部资产周转率=营业收入/(流动资产平均余额+固定资产平均余额)=4200/(1000+680)=2.5(次)

　　2016年流动资产占全部资产百分比=1000/1680×100%=59.52%

　　2017年全部资产周转率=4800/(1250+750)=2.4(次)

　　2017年流动资产周转率=4800/1250=3.84(次)

　　2017年流动资产占全部资产百分比=1250/2000=62.5%

　　(2)全部资产周转率总变动=2.4-2.5=-0.1(次)

　　2016年全部资产周转率=流动资产周转率×流动资产占全部资产百分比=4.2×59.52%=2.5(次)

　　其中流动资产周转率降低对全部资产周转率的影响=(3.84-4.2)×59.52%=-0.214(次)

　　资产结构变动对全部资产周转率的影响=3.84×(62.5%-59.52%)=0.114(次)

　　由于流动资产比重增加导致总资产周转率提高0.114次，但是由于流动资产周转率的降低使得总资产周转率降低了0.214次，二者共同影响使总资产周转率降低0.1次。

　　2.

　　【答案】(1)基本每股收益=4840/(9000+9000×50%-2400×7/12)=0.40(元)

　　每股净资产=22200/(9000+9000×50%-2400)=2(元)

　　(2)市盈率=7.2/0.4=18

　　市净率=7.2/2=3.6

　　(3)假设可转换公司债券全部转股，增加的净利润=10000×2%×3/12×(1-25%)=37.5(万元)

　　假设可转换公司债券全部转股，增加的年加权平均普通股股数=10000/8×3/12=312.5(万股)。

　　(4)增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12(元)，由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益，所以可转换公司债券具有稀释作用。

　　(5)稀释每股收益=(4840+37.5)/(9000+4500-2400×7/12+312.5)=0.39(元)。

　　五、综合题

　　【答案】

　　(1)资产总额=权益乘数×股东权益=1.5×400=600(万元)

　　负债总额=600-400=200(万元)

　　(2)息税前利润=(10-6)×100-200=200(万元)

　　净利润=(200-200×6%)×(1-25%)=141(万元)

　　每股收益=141/40=3.525(元)

　　股利支付率=60/141=42.55%

　　每股股利=60/40=1.5(元)

　　(3)股利增长模型：

　　普通股资本成本=[1.5×(1+20%)]/10+20%=38%

　　资本资产定价模型：

　　普通股资本成本=5%+2×(13%-5%)=21%

　　(4)2018年的经营杠杆系数=(200+200)/200=2

　　2018年财务杠杆系数=200/(200-200×6%)=1.06

　　(5)债券资本成本=[90×10%×(1-25%)]/(91.94-1.94)=7.5%。