一、单项选择题

　　1.下列选项中，不属于营运资金特点的是(　　)。

　　A.来源具有灵活多样性

　　B.数量具有波动性

　　C.实物形态具有一致性和易变现性

　　D.周转具有短期性

　　2.以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债，则下列各项中属于自然性流动负债的是(　　)。

　　A.银行短期借款

　　B.一年内到期的应付债券

　　C.应付账款

　　D.长期借款

　　3.采用宽松的流动资产投资策略的特点是(　　)。

　　A.较低水平的流动资产与销售收入比率

　　B.较高的风险

　　C.较高的投资收益

　　D.较高水平的流动资产与销售收入比率

　　4.甲公司资产总额为700万元，其中永久性流动资产为220万元，波动性流动资产为140万元，该公司长期资金来源金额为520万元，不考虑其他情形，则该公司的融资策略是(　　)。

　　A.保守融资策略

　　B.激进融资策略

　　C.期限匹配融资策略

　　D.风险匹配融资策略

　　5.甲企业主要生产销售服装，采购布料时，供应商提供信用期间为30天，而出售服装时，提供给购买商信用期间为45天，由于信用期间不同，所以甲企业需要保持一定的现金持有量用于采购布料，所以这里是(　　)。

　　A.收益性需求

　　B.交易性需求

　　C.预防性需求

　　D.投机性需求

　　6.某公司持有有价证券的平均年利率为4%，公司的现金最低持有量为2000元，现金余额的回归线为9000元。如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是(　　)元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.13000

　　D.20000

　　7.关于成本分析模式中的计算公式，说法正确的是(　　)。

　　A.最佳现金持有量下的现金相关成本=min(管理成本+机会成本)

　　B.最佳现金持有量下的现金相关成本=min(机会成本+短缺成本)

　　C.最佳现金持有量下的现金相关成本=min(管理成本+机会成本+交易成本)

　　D.最佳现金持有量下的现金相关成本=min(管理成本+机会成本+短缺成本)

　　8.下列关于资金集中管理模式的说法中，正确的是(　　)。

　　A.统收统支模式一般适用于具有较多责任中心的企事业单位

　　B.拨付备用金模式通常适用于那些经营规模比较小的企业

　　C.内部银行模式通常适用于企业规模比较小的企业

　　D.结算中心通常设立于财务部门内，不能独立运行

　　9.企业资金不足，导致存货平均数量减少，在不考虑其他因素的影响下，现金周转期(　　)。

　　A.变小

　　B.变大

　　C.不变

　　D.无法判断

　　10.甲企业的存货周转期为150天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为120天，则该企业的经营周期是(　　)天。

　　A.180

　　B.210

　　C.240

　　D.120

　　11.某公司信用条件为“3/10，1/20，N/50”，预计有30%的客户选择3%的现金折扣优惠，40%的客户选择1%的现金折扣优惠，其余在信用期付款，则该公司的平均收现期为(　　)天。

　　A.20

　　B.22

　　C.24

　　D.26

　　12.应收账款是企业为增加销售和盈利进行的投资，会产生一些成本，则企业在进行应收账款管理时，所增加的费用是(　　)。

　　A.应收账款的机会成本

　　B.应收账款的管理成本

　　C.应收账款的坏账成本

　　D.应收账款的短缺成本

　　13.甲企业预计2018年销售净额为1440万元，边际贡献率为40%，资本成本率为10%，平均收现期为60天，假设一年按360天计算，则应收账款占用资金的应计利息是(　　)万元。

　　A.9.6

　　B.14.4

　　C.21.6

　　D.27

　　14.下列对信用期间的描述正确的是(　　)。

　　A.缩短信用期间，有利于销售收入的扩大

　　B.信用期间越短，企业坏账风险越大

　　C.信用期间越长，表明客户享受的信用条件越优越

　　D.信用期间越短，应收账款的机会成本越高

　　15.下列关于信用标准的说法不正确的是(　　)。

　　A.信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求

　　B.信用标准主要是规定企业只能对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给予赊销

　　C.如果企业的信用标准较严格，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本

　　D.如果信用标准较宽，虽然会增加销售，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本

　　16.应收账款的监控管理方法中，属于“抓重点、照顾一般”的管理方法是(　　)。

　　A.应收账款周转天数

　　B.账龄分析表

　　C.应收账款账户余额的模式

　　D.ABC分析法

　　17.在应收账款保理业务中，保理商和供应商将应收账款被转让的情况通知购货商，并签订三方合同，同时，保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险，则这种保理是(　　)。

　　A.明保理，且是有追索权的保理

　　B.明保理，且是无追索权的保理

　　C.暗保理，且是无追索权的保理

　　D.暗保理，且是有追索权的保理

　　18.以下各项与存货有关的成本费用中，不影响经济订货批量的是(　　)。

　　A.常设采购机构的基本开支

　　B.采购员的差旅费

　　C.存货占用资金应计利息

　　D.存货的保险费

　　19.某公司订货日至到货日的时间为4天，每日存货需用量为25件，公司确定的保险储备为800件，则再订货点是(　　)件。

　　A.800

　　B.900

　　C.700

　　D.825

　　20.下列属于对存货进行ABC类划分的标准是(　　)。

　　A.重量标准

　　B.数量标准

　　C.金额标准

　　D.数量和金额标准

　　21.某企业取得2017年为期一年的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%。2017年1月1日从银行借入600万元，9月1日又借入300万元，如果年利率为7%，则企业2017年度末向银行支付的利息和承诺费共为(　　)万元。

　　A.48.5

　　B.50.5

　　C.64.5

　　D.66.8

　　22.甲企业需要540万元的资金进行周转，决定从银行借款，银行的年利率为5%，银行要求保留10%的补偿性余额，则该借款的实际年利率是(　　)。

　　A.5%

　　B.5.56%

　　C.9%

　　D.10%

　　23.下列各项中，属于短期融资券筹资的特点的是(　　)。

　　A.筹资风险比较小

　　B.筹资弹性比较大

　　C.筹资条件比较严格

　　D.筹资条件比较宽松

　　24.下列变动不会引起放弃现金折扣的信用成本率变动的是(　　)。

　　A.现金折扣率降低

　　B.折扣期延长

　　C.信用期延长

　　D.折扣期与信用期等量延长

　　25.下列各项中，不属于商业信用筹资方式的是(　　)。

　　A.应付账款筹资

　　B.应付票据筹资

　　C.应计未付款筹资

　　D.发行短期融资券

　　二、多项选择题

　　1.以流动负债的形成情况为标准，流动负债可以分为(　　)。

　　A.应付金额确定的流动负债

　　B.应付金额不确定的流动负债

　　C.自然性流动负债

　　D.人为性流动负债

　　2.企业在进行营运资金管理时，应遵循的原则有(　　)。

　　A.满足合理的资金需求

　　B.提高资金使用效率

　　C.节约资金使用成本

　　D.保持足够的长期偿债能力

　　3.在流动资产的投资策略中，下列各项正确的有(　　)。

　　A.若采用紧缩的流动资产投资策略，则企业会维持低水平的流动资产与销售收入比率

　　B.若采用紧缩的流动资产投资策略，则企业会维持高水平的流动资产与销售收入比率

　　C.若采用宽松的流动资产投资策略，则企业会维持低水平的流动资产与销售收入比率

　　D.若采用宽松的流动资产投资策略，则企业会维持高水平的流动资产与销售收入比率

　　4.下列各项中，属于企业持有现金动机的有(　　)。

　　A.收益性需求

　　B.交易性需求

　　C.预防性需求

　　D.投机性需求

　　5.在随机模型中，下列因素上升会使现金回归线上升的有(　　)。

　　A.现金与证券之间的转换成本b

　　B.每日现金流量变动标准差δ

　　C.每日现金机会成本i

　　D.最低控制线L

　　6.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年(按360天计算)需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则下列说法正确的有(　　)。

　　A.最佳现金持有量为200000元

　　B.最低现金管理相关总成本为16000元

　　C.最佳现金持有量下，持有现金的机会成本=转换成本=8000元

　　D.有价证券交易间隔期为18天

　　7.集团企业资金集中管理模式主要包括(　　)。

　　A.拨付备用金模式

　　B.结算中心模式

　　C.统分结合管理模式

　　D.财务公司模式

　　8.下列公式正确的有(　　)。

　　A.存货周转期=平均存货/每天的销货收入

　　B.应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入

　　C.经营周期=存货周转期+应收账款周转期

　　D.现金周转期=经营周期+应付账款周转期

　　9.下列管理措施中，可以增加现金周转期的有(　　)。

　　A.提前偿还应付账款

　　B.增加存货平均余额

　　C.加速应收账款的收回

　　D.延期偿还短期融资券

　　10.下列各项中，属于现金支出管理措施的有(　　)。

　　A.提高信用标准

　　B.使用零余额账户

　　C.使用现金浮游量

　　D.改进员工工资支付模式

　　11.信用政策包括(　　)。

　　A.信用标准

　　B.信用条件

　　C.收账政策

　　D.商业折扣

　　12.有关应收账款信用期限的表述，正确的有(　　)。

　　A.信用期限越短，企业坏账风险越大

　　B.信用期限越长，企业平均收现期越长

　　C.放宽信用期限，有利于销售收入的扩大

　　D.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优

　　13.现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠，“2/10，n/30”含义是(　　)。

　　A.如果在发票开出10天内付款，可以享受2%的折扣

　　B.如果在发票开出10天内付款，可以享受20%的折扣

　　C.如果不想取得折扣，这笔货款必须在30天内付清

　　D.如果不想取得折扣，这笔货款必须在20天内付清，利率另议

　　14.在一定时期内，应收账款周转次数多表明(　　)。

　　A.收账速度快

　　B.信用管理政策宽松

　　C.应收账款流动性强

　　D.应收账款管理效率高

　　15.在应收账款保理业务中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理，下列说法中，正确的有(　　)。

　　A.有追索权的保理对供应商有利

　　B.有追索权的保理对供应商不利

　　C.有追索权的保理对保理商有利

　　D.有追索权的保理对保理商不利

　　16.下列选项中，属于变动的订货成本的有(　　)。

　　A.差旅费

　　B.采购机构的管理费

　　C.邮资

　　D.存货占用资金应计利息

　　17.下列各项中，一般属于存货固定储存成本的有(　　)。

　　A.仓库折旧费

　　B.仓库职工的固定工资

　　C.存货的保险费用

　　D.存货资金应计利息

　　18.甲企业每年所需的零部件为4900件，该企业每次的订货费用为25元，每件零部件的变动储存成本为2元。下列各项中，正确的有(　　)。

　　A.经济订货批量为350件

　　B.经济订货批量为700件

　　C.相关存货总成本为350元

　　D.相关存货总成本为700元

　　19.短期借款一般会附带的信用条件有(　　)。

　　A.信贷额度

　　B.周转信贷协定

　　C.补偿性余额

　　D.借款抵押

　　20.现有银行借款利率不变的情况下，按照该公司目前的信用条件，采购方不会享受现金折扣，为了使得更多的采购方可以享受现金折扣，可以采用的方法有(　　)。

　　A.提高现金折扣

　　B.缩短信用期间

　　C.延长折扣期

　　D.缩短折扣期

　　三、判断题

　　1.企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低风险，提高收益。(　　)

　　2.节约资金使用成本就是尽力降低资金使用的成本，越低越好。(　　)

　　3.甲企业在营运资金管理中，想要降低流动资产的持有成本、提高企业的收益水平，则该企业应采取宽松的流动资产投资策略。(　　)

　　4.为了预防季节性的销售而持有的现金是预防性需求。(　　)

　　5.在利用成本模型和随机模型确定最佳现金持有量时，都考虑了管理成本。(　　)

　　6.结算中心通常办理内部各成员现金收付和往来结算业务，所以不是一个职能机构。(　　)

　　7.在使用零余额账户管理模式下，企业在一系列子账户上不需要保持安全储备。(　　)

　　8.企业花费的收账费用越多，坏账损失就会越少，并且平均收账期也会越短。(　　)

　　9.在ABC分析法中，催款的重点对象是C类客户。(　　)

　　10.应收账款保理，其实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行长期借款的一种融资方式。(　　)

　　11.在企业生产经营过程中，存货管理目标只是保证生产正常进行。(　　)

　　12.最佳的保险储备应该是使缺货损失达到最低的保险储备量。(　　)

　　13.收款法付息、贴现法付息和加息法付息均会使短期借款的实际利率大于名义利率。(　　)

　　14.商业信用筹资需要筹资企业用资产进行抵押，不需要第三方担保。(　　)

　　15.一般情况下，短期借款比长期借款具有更少的约束性条款。(　　)

　　四、计算分析题

　　1.已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券年利率为12%。(运用存货模型计算)

　　要求：

　　(1)计算最佳现金持有量;

　　(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本;

　　(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

　　2.甲企业只生产和销售一种产品，与经营有关的购销业务均采用赊账方式，2017年营业收入为2400万元，营业成本为1200万元，每天的购货成本为3万元，一年按360天计算。在2017年年末应收账款为480万元，应付账款为90万元，应付票据为120万元，存货为120万元。(存货、应收账款和应付账款的平均余额均以期末数据代替)

　　要求：

　　(1)计算存货周转期。

　　(2)计算应收账款周转期。

　　(3)计算应付账款周转期。

　　(4)计算现金周转期。

　　3.甲公司只生产和销售A产品，在目前的信用政策下，A产品的年销售量为10万件，销售单价为15元，单位变动成本为11元，收账费用和坏账损失均为5000元;为了提高销售量，该企业决定在下一年度将信用期间放宽，假设下一年A产品单价和成本性态保持不变，预计销售量将提高到12万件，收账费用将提高到8000元，坏账损失将提高到10000元，应收账款年平均占有资金将增加6万元，假设等风险投资的最低报酬率为15%。

　　要求：

　　(1)计算因改变信用政策而预计增加的盈利。

　　(2)计算因改变信用政策而预计增加的应收账款机会成本。

　　(3)计算因改变信用政策而预计增加的相关成本。

　　(4)计算因改变信用政策而增加的税前损益。

　　4.某企业每年需耗用A材料60000件，单位材料年变动存储成本30元，平均每次进货费用为90元，A材料全年平均单价为150元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。

　　要求：

　　(1)计算A材料的经济订货批量;

　　(2)计算A材料年度最佳订货批数;

　　(3)计算A材料的相关订货成本;

　　(4)计算A材料的相关存储成本;

　　(5)计算A材料经济订货批量平均占用资金。

　　5.ABC公司拟采购一批辅助生产设备，价值25万元，供应商规定的付款条件如下：

　　立即付款，付243750元;

　　第20天付款，付245000元;

　　第50天付款，付247500元;

　　第80天付款，付全额。

　　(一年按360天计算)

　　要求：

　　(1)假设银行短期贷款利率为10%：

　　①计算放弃现金折扣的信用成本率;

　　②计算各个时点付款的净收益;

　　③分析确定对该公司最有利的付款日期。

　　(2)假设目前有一短期投资报酬率为20%，确定对该公司最有利的付款日期。

　　五、综合题

　　某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为60%，资本成本率为25%。企业现有A、B两种收账政策可供选用。有关资料如下表所示：

项目	A政策	B政策
平均收账期（天）	60	45
坏账损失率（%）	4	3
应收账款平均余额（万元）
收账成本：
应收账款占用资金应计利息（万元）
坏账损失（万元）
年收账费用（万元）	1.8	7
收账成本合计

　　要求：

(1)计算并填列表中的空白部分(一年按360天计算)。

(2)对上述收账政策进行决策。

(3)若企业倾向于选择B政策，判断在其他条件不变的情况下，B政策的收账费用上限。

　　一、单项选择题

1.

　　【答案】C

　　【解析】营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

2.

　　【答案】C

　　【解析】自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债，而银行短期借款、一年内到期的应付债券都是财务人员通过人为安排所形成的流动负债，所以属于人为性流动负债，而长期借款是长期负债。

3.

　　【答案】D

　　【解析】流动资产的投资策略分为紧缩的流动资产投资策略和宽松的流动资产投资策略两种。宽松的流动资产投资策略的特点是(1)维持高水平的流动资产与销售收入比率;(2)较小的财务与经营风险;(3)提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

4.

　　【答案】B

　　【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债、自发性负债和股东权益资本为所有的非流动资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。永久性流动资产为220万元，波动性流动资产为140万元，所以非流动资产=700-220-140=340(万元)，非流动资产+永久性流动资产=340+220=560(万元)，因为560万元>520万元，因此，选项B正确。

5.

　　【答案】B

　　【解析】交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，所以本题为交易性需求。

6.

　　【答案】A

　　【解析】现金持有量的上限H=3R-2L=3×9000-2×2000=23000(元)，根据现金管理的随机模型，如果现金量控制在上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。由于现有现金小于上限，大于下限，所以不需要投资。

7.

　　【答案】D

　　【解析】成本模型考虑的现金持有成本包括的项目有：机会成本、管理成本和短缺成本，成本分析模式是根据现金相关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法，其计算公式为：最佳现金持有量下的现金相关成本=min(管理成本+机会成本+短缺成本)。

8.

　　【答案】B

　　【解析】统收统支模式通常适用于企业规模比较小的企业。选项A错误。内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。选项C错误。结算中心通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。选项D错误。拨付备用金模式通常适用于那些经营规模比较小的企业。选项B正确。

9.

　　【答案】A

　　【解析】由于存货平均数量减少，那么导致存货平均余额减少，其他因素不变，存货周转期变小，现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，所以导致现金周转期变小。

10.

　　【答案】C

　　【解析】经营周期=存货周转期+应收账款周转期=150+90=240(天)。

11.

　　【答案】D

　　【解析】平均收现期=10×30%+20×40%+50×30%=26(天)。

12.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时，所增加的费用。主要包括：调查顾客信用状况的费用、收集各种信息的费用、账簿的记录费用、收账费用、数据处理成本、相关管理人员成本和从第三方购买信用信息的成本等。

13.

　　【答案】B

　　【解析】应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)=全年销售额/360×平均收现期×变动成本率×资本成本=1440/360×60×(1-40%)×10%=14.4(万元)。

14.

　　【答案】C

　　【解析】信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，一般简称为信用期。信用期越长，表明顾客享受的信用条件越好。缩短信用期，不利于销售收入的扩大。延长信用期，收账费用、坏账损失增加，所以AB错误;信用期越短，平均收账期越短，所以机会成本下降，D错误。

15.

　　【答案】B

　　【解析】只要顾客达到信用标准，企业都可以给该客户提供赊销。

16.

　　【答案】D

　　【解析】ABC分析法是现代经济管理中广泛应用的一种“抓重点、照顾一般”的管理方法，又称重点管理法。它是将企业的所有欠款客户按其金额的多少进行分类排队，然后分别采用不同的收账策略的一种方法。

17.

　　【答案】B

　　【解析】明保理是指保理商和供应商需要将销售合同被转让的情况通知购货商，并签订保理商、供应商、购货商之间的三方合同。无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。

18.

　　【答案】A

　　【解析】常设采购机构的基本开支属于固定性订货费用，和订货次数及订货批量无关，属于决策无关成本;采购员的差旅费与订货次数相关，属于变动订货费用;存货占用资金应计利息和存货的保险费与存货储存数量有关，属于变动储存成本，均属于决策相关成本。

19.

　　【答案】B

　　【解析】再订货点=25×4+800=900(件)，所以选项B正确。

20.

　　【答案】C

　　【解析】ABC控制系统就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类。

21.

　　【答案】B

　　【解析】利息=600×7%+300×7%×4/12=49(万元)

　　承诺费=100×0.5%+300×0.5%×8/12=1.5(万元)

　　支付的利息和承诺费合计=49+1.5=50.5(万元)。

22.

　　【答案】B

　　【解析】企业需要从银行申请的贷款数额=540/(1-10%)=600(万元)，该借款的实际利率=(600×5%)/540=5.56%;或该借款的实际年利率=5%/(1-10%)=5.56%。

23.

　　【答案】C

　　【解析】发行短期融资券的条件比较严格。只有具备一定的信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资。

24.

　　【答案】D

　　【解析】放弃折扣的信用成本率=[折扣百分比/(1-折扣百分比)]×[360/(信用期或付款期-折扣期)]×100%，所以放弃现金折扣的信用成本率与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化，同信用期、付款期的长短呈反向变化。在其他条件不变的情况下，当折扣期与信用期等量延长时，放弃折扣的信用成本率不变。选项D使得信用期与折扣期的差额不变，故不改变信用成本率。

25.

　　【答案】D

　　【解析】商业信用的形式一般包括应付账款、应付票据、预收货款和应计未付款。

　　二、多项选择题

1.

　　【答案】CD

　　【解析】以应付金额是否确定为标准，流动负债可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债;以流动负债的形成情况为标准，流动负债可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

2.

　　【答案】ABC

　　【解析】企业进行营运资金管理，应遵循的原则有：(1)满足合理的资金需求;(2)提高资金使用效率;(3)节约资金使用成本;(4)保持足够的短期偿债能力。因此，选择选项A、B、C。

3.

　　【答案】AD

　　【解析】在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。因此，选项A、D正确。

4.

　　【答案】BCD

　　【解析】持有现金出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

5.

　　【答案】ABD

　　【解析】根据随机模型的公式判断。

6.

　　【答案】ABCD

　　【解析】最佳现金持有量=(2×4000000×400/8%)1/2=200000(元)，最佳现金持有量下，持有现金的机会成本=200000/2×8%=8000(元)，有价证券交易次数=4000000/200000=20(次)，转换成本(即交易成本)=20×400=8000(元)，最低现金管理相关总成本=8000+8000=16000(元)，有价证券交易间隔期=360/20=18(天)。

7.

　　【答案】ABD

　　【解析】集团企业资金集中管理的模式包括：(1)统收统支模式;(2)拨付备用金模式;(3)结算中心模式;(4)内部银行模式;(5)财务公司模式。

8.

　　【答案】BC

　　【解析】存货周转期=平均存货/每天的销货成本，选项A不正确;现金周转期=经营周期-应付账款周转期，所以选项D不正确。

9.

　　【答案】AB

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。提前偿还应付账款，可以减少应付账款周转期;增加存货平均余额，可以提高存货周转期。故选项A、B正确。

10.

　　【答案】BCD

　　【解析】现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。控制现金支出的目标是在不损害企业信誉条件下，尽可能推迟现金的支出。现金支出管理的措施有：(1)使用现金浮游量;(2)推迟应付款的支付;(3)汇票代替支票;(4)改进员工工资支付模式;(5)透支;(6)争取现金流出与现金流入同步;(7)使用零余额账户。

11.

　　【答案】ABC

　　【解析】信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三个方面。

12.

　　【答案】BCD

　　【解析】信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也会增加，会产生不利影响。

13.

　　【答案】AC

　　【解析】本题考查的是信用政策中信用条件里的内容。

14.

　　【答案】ACD

　　【解析】通常，应收账款周转次数越高表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多表明：(1)企业收账迅速，信用销售管理严格;(2)应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力;(3)可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益;(4)通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。因此选项ACD是答案。

15.

　　【答案】BC

　　【解析】有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，所以对保理商有利，而对供应商不利。

16.

　　【答案】AC

　　【解析】订货的变动成本是与订货次数有关的成本，如差旅费、邮资等。采购机构的管理费属于固定的订货成本，存货占用资金应计利息属于变动储存成本。

17.

　　【答案】AB

　　【解析】储存成本也分为固定成本和变动成本。固定储存成本与存货数量的多少无关，如仓库折旧、仓库职工的固定工资等。变动储存成本与存货的数量有关，如存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等。所以选项A、B正确。

18.

　　【答案】AD

　　【解析】经济订货批量=(2×4900×25/2)1/2=350(件)，相关存货总成本=(2×4900×25×2)1/2=700(元)。所以选项A、D正确。

19.

　　【答案】ABCD

　　【解析】短期借款所附带的一些信用条件主要有：信贷额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、偿还条件和其他承诺等，所以选项A、B、C、D均为正确答案。

20.

　　【答案】ABC

　　【解析】当银行借款利率大于放弃现金折扣的信用成本率时，采购方不会选择享受现金折扣，所以应提高放弃现金折扣的信用成本率，放弃现金折扣的信用成本率=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期或付款期-折扣期)，根据公式可以进看出选项A、B、C正确。

　　三、判断题

1.

　　【答案】×

　　【解析】企业拥有较多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险，但收益也会降低。

2.

　　【答案】×

　　【解析】节约资金使用成本是要在保证生产经营需要的前提下，尽力降低资金使用成本。

3.

　　【答案】×

　　【解析】在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

4.

　　【答案】×

　　【解析】企业业务的季节性，要求企业逐渐增加存货以等待季节性的销售高潮，属于交易性需求。

5.

　　【答案】×

　　【解析】随机模型中，相关的成本是交易成本和机会成本;成本模型中，相关的成本是机会成本、管理成本和短缺成本。

6.

　　【答案】×

　　【解析】结算中心通常是企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。结算中心通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。

7.

　　【答案】√

　　【解析】使用零余额账户，即企业与银行合作，保持一个主账户和一系列子账户。企业只在主账户保持一定的安全储备，而在一系列子账户不需要保持安全储备。当从某个子账户签发的支票需要现金时，所需要的资金立即从主账户划拨过来，从而使更多的资金可以用作他用。

8.

　　【答案】√

　　【解析】收账费用和坏账损失之间是反向变动的关系。另外，如果收账费用越多，即加大收账力度，这样应收账款平均余额越小，平均收账期也会缩短。

9.

　　【答案】×

　　【解析】对A类客户，可以发出措辞较为严厉的信件催收，或派专人催收，或委托收款代理机构处理，甚至可以通过法律解决;对B类客户则可以多发几封信函催收，或打电话催收;对C类客户只需要发出通知其付款的信函即可。ABC分析法中，A类客户是催款的重点对象。

10.

　　【答案】×

　　【解析】应收账款保理，其实质是一种利用未到期应收账款这种流动资产作为抵押从而获得银行短期借款的一种融资方式。

11.

　　【答案】×

　　【解析】存货管理的目标，就是在保证生产或销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。具体包括：(1)保证生产正常进行;(2)有利于销售;(3)便于维持均衡生产，降低产品成本;(4)降低存货取得成本;(5)防止意外事件的发生。

12.

　　【答案】×

　　【解析】最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低。

　　【知识点】最优存货量的确定

　　【难易度】易

13.收款法付息、贴现法付息和加息法付息均会使短期借款的实际利率大于名义利率。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】采用收款法时，短期贷款的实际利率就是名义利率。

14.

　　【答案】×

　　【解析】通常，商业信用筹资不需要第三方担保，也不会要求筹资企业用资产进行抵押。

15.

　　【答案】√

　　【解析】流动负债的主要经营优势包括：容易获得，灵活性，有效地为季节性信贷需要融资的能力。这创造了需要融资和获得融资之间的同步性。另外，短期借款一般比长期借款具有更少的约束性条款。

　　四、计算分析题

1.

　　【答案】

(1)最佳现金持有量=

=60000(元) (2)全年现金管理相关总成本=

=7200(元)

　　全年现金转换成本=(360000/60000)×600=3600(元)

　　全年现金持有机会成本=(60000/2)×12%=3600(元)

(3)交易次数=360000/60000=6(次)

　　有价证券交易间隔期=360/6=60(天)。

2.

　　【答案】

(1)存货周转期=存货平均余额/每天的销货成本=120/(1200÷360)=36(天)

(2)应收账款周转期=应收账款平均余额/每天的销货收入=480/(2400÷360)=72(天)

(3)应付账款周转期=应付账款平均余额/每天的购货成本=90/3=30(天)

(4)现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期=36+72-30=78(天)。

3.

　　【答案】

(1)盈利增加=(120000-100000)×(15-11)-0=80000(元)

(2)增加的应收账款机会成本=60000×15%=9000(元)

(3)增加的相关成本=(8000-5000)+(10000-5000)+9000=17000(元)

(4)增加的税前损益=80000-17000=63000(元)。

4.

　　【答案】

(1)A材料的经济订货批量=

=600(件)

(2)A材料年度最佳订货批数=60000/600=100(次)

(3)A材料的相关订货成本=100×90=9000(元)

(4)A材料的相关存储成本=600/2×30=9000(元)

(5)A材料经济订货批量平均占用资金=150×600/2=45000(元)

5.

　　【答案】

(1)①立即付款：折扣率=(250000-243750)/250000=2.5%

　　第20天付款，折扣率=(250000-245000)/250000=2%

　　第50天付款，折扣率=(250000-247500)/250000=1%

　　因此，付款条件可以写为(2.5/0，2/20，1/50，N/80)。

　　放弃(立即付款)折扣的信用成本率=[2.5%/(1-2.5%)]×[360/(80-0)]=11.54%

　　放弃(第20天付款)折扣的信用成本率=[2%/(1-2%)]×[360/(80-20)]=12.24%

　　放弃(第50天付款)折扣的信用成本率=[1%/(1-1%)]×[360/(80-50)]=12.12%

②立即付款净收益=(250000-243750)-243750×80×10%/360=833.33(元)

　　第20天付款净收益=(250000-245000)-245000×60×10%/360=916.67(元)

　　第50天付款净收益=(250000-247500)-247500×30×10%/360=437.5(元)

③应选择20天付款。因为放弃折扣的信用成本率均大于银行短期贷款利率10%，所以应选择享受折扣，但这是一个多重折扣的题，所以应选择享受折扣净收益最大的方案，20天付款享受折扣净收益最大，故应选择20天付款。

(2)因为短期投资收益率20%比放弃各折扣的代价均高，所以应放弃折扣去追求更高的收益，即应选择第80天付款。

　　五、综合题

　　【答案】

(1)

项目	A政策	B政策
平均收账期（天）	60
坏账损失率（%）	4
应收账款平均余额（万元）	（240/360）×60=40	（240/360）×45=30
收账成本：
应收账款占用资金的应计利息（万元）	40×60%×25%=6	30×60%×25%=4.5
坏账损失（万元）	240×4%=9.6	240×3%=7.2
年收账费用（万元）	1.8	7
收账成本合计（万元）	6+9.6+1.8=17.4	4.5+7.2+7=18.7

(2)计算表明，A政策的收账成本较B政策低，故应选用A政策。

(3)B政策收账费用上限=17.4-4.5-7.2=5.7(万元)。