2020年中级会计已经结束，没能参加考试的小伙伴可以准备2021年中级会计的备考了。预计2021年中级考试报名在2021年3月，考试时间预计在2021年九月。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　一、单选题

　　1.在集权与分权相结合型财务管理体制中，下列权力应该集中的是(　)。

　　A.制度制定权

　　B.业务定价权

　　C.经营自主权

　　D.人员管理权

　　『正确答案』A

　　『答案解析』集中和分散的权力是常考的内容，要注意区分。为大家介绍一个记忆小窍门：集中的权力比较多，不太好记忆。我们只需要记住分散的权力，分散的权力有四个：经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权，首字分别是“经、人、业、费”，取谐音“惊人的物业费”，这样就好记多了。另外，集中的都是大的权力。

　　2.假设每个季度复利一次，每个季度的利率为4%，则年实际利率比年名义利率高(　)。

　　A.0.99%

　　B.0.06%

　　C.2%

　　D.4%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』年实际利率=(1+4%)4-1=16.99%，年名义利率=4×4%=16%，16.99%-16%=0.99%。

　　3.公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过5次时，年维修费用为6万元，当超过5次时，则在此基础上按每次0.2万元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于(　)。

　　A.半变动成本

　　B.半固定成本

　　C.延期变动成本

　　D.阶梯成本

　　『正确答案』C

　　『答案解析』延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。本题中，每年上门维修的次数不超过5次时，年维修费用为6万元，当超过5次时，则在此基础上按每次0.2万元付费。假设每年上门维修的次数为6次，则年维修费用为6.2万元;假设每年上门维修的次数为10次，则年维修费用为7万元。所以，本题的维修费用属于延期变动成本。

　　4.下列关于证券资产组合风险与收益的说法中，不正确的是(　)。

　　A.如果两项资产收益率的相关系数为0，表明二者不相关，二者构成的投资组合不能分散风险

　　B.系统性风险不能被分散

　　C.大多数情况下，证券组合能够分散风险，但不能完全消除风险

　　D.再投资风险不能被分散

　　『正确答案』A

　　『答案解析』只有在相关系数为+1时，投资组合才不能分散风险。

　　5.下列有关预算编制方法的表述中，不正确的是(　)。

　　A.定期预算法可能导致一些短期行为的出现

　　B.固定预算法的适应性差、可比性差

　　C.成本性态分析是编制弹性预算的基础

　　D.滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动和逐季滚动两类

　　『正确答案』D

　　『答案解析』滚动预算按照滚动的时间单位不同可以分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

　　6.某公司在编制成本费用预算时，利用成本性态模型(y=a+bx)，测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是(　)。

　　A.滚动预算法

　　B.固定预算法

　　C.弹性预算法

　　D.零基预算法

　　『正确答案』C

　　『答案解析』弹性预算法又分为公式法和列表法两种具体方法，公式法是运用总成本性态模型，测算预算期的成本费用数额，并编制成本费用预算的方法。

　　7.下列关于融资租赁筹资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.能延长资金融通的期限

　　B.与购买的一次性支出相比，财务风险大

　　C.筹资的限制条件较少

　　D.与银行借款和发行债券相比，资本成本负担较高

　　『正确答案』B

　　『答案解析』与购买的一次性支出相比，融资租赁的财务风险小。因为融资租赁与购买的一次性支出相比，能够避免一次性支付的负担，而且租金支出是未来的、分期的，企业无须一次筹集大量资金偿还。还款时，租金可以通过项目本身产生的收益来支付，是一种基于未来的“借鸡生蛋、卖蛋还钱”的筹资方式。

　　8.与银行借款相比，下列关于发行公司债券筹资的说法中，不正确的是(　)。

　　A.一次筹资数额大

　　B.募集资金的使用限制条件少

　　C.资本成本负担较低

　　D.提高公司的社会声誉

　　『正确答案』C

　　『答案解析』相对于银行借款而言，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高。

　　9.下列关于优先股的说法中，不正确的是(　)。

　　A.相对于普通股股东而言，优先股股东具有优先认股权

　　B.相对于普通股股东而言，优先股股东优先分配利润

　　C.相对于普通股股东而言，优先股股东优先得到剩余财产

　　D.相对于发行普通股而言，发行优先股会带来一定的财务风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』优先认股权是普通股股东的权利。

　　10.甲公司敏感性资产占销售收入的百分比为40%，敏感性负债占销售收入的百分比为10%，2018年的利润留存为50万元，预计2019年的利润留存为60万元，2019年的非敏感性资产增加100万元，销售收入增加1000万元，则2019年的外部融资额为(　)万元。

　　A.340 B.240 C.350 D.250

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2019年的外部融资额=(40%-10%)×1000+100-60=340(万元)

　　11.计算平均资本成本时，可供选择的价值权数有三种，下面说法中不正确的是(　)。

　　A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构

　　B.市场价值权数不适用未来的筹资决策

　　C.目标价值权数适用于未来的筹资决策

　　D.以市场价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』决策是面向未来的，所以，以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。

　　12.按照优序融资理论，下列融资顺序正确的是(　)。

　　A.利用利润留存、发行可转换债券、借款、发行新股

　　B.发行可转换债券、借款、发行新股、利用利润留存

　　C.发行新股、利用利润留存、发行可转换债券、借款

　　D.利用利润留存、发行公司债券、发行可转换债券、发行新股

　　『正确答案』D

　　『答案解析』优序融资理论的筹资顺序是“先内后外、先债后股”。由于可转换债券具有股权资金性质，所以，发行可转换债券的筹资顺序在发行债券和借款之后。

　　13.与日常经营活动相比，下列关于企业投资特点的说法中不正确的是(　)。

　　A.属于企业的战略性决策

　　B.属于企业的程序化管理

　　C.投资价值的波动性大

　　D.投资金额较大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』企业的投资活动不是经常性地重复发生，所以，不属于程序化管理。

　　14.某企业拟进行一项固定资产投资，各年的营业现金净流量均为500万元，终结期固定资产变价净收入为50万元，固定资产账面价值为10万元，收回垫支的营运资金为100万元。适用的企业所得税税率为25%。则终结期现金流量为(　)万元。

　　A.140

　　B.640

　　C.40

　　D.160

　　『正确答案』A

　　『答案解析』终结期现金净流量=100+50-(50-10)×25%=140(万元)

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　　15.下列各项中，与债券价值计算无关的是(　)。

　　A.到期收益率

　　B.债券面值

　　C.市场利率

　　D.票面利率

　　『正确答案』A

　　『答案解析』债券价值是未来现金流量的现值，折现率为市场利率或必要收益率。按照到期收益率作为折现率计算得出的是债券的购买价格，不是债券的价值。

　　16.在其他条件不变的情况下，下列各项中，可以延长现金周转期的是(　)。

　　A.增加产成品库存

　　B.增加收账费用

　　C.增加应付账款

　　D.加快制造与销售产成品

　　『正确答案』A

　　『答案解析』现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，选项A会增加存货周转期，选项B会减少应收账款周转期，选项C会增加应付账款周转期，选项D会减少存货周转期。

　　17.下列各项中，不属于商业信用筹资项目的是(　)。

　　A.应付账款

　　B.应付票据

　　C.应收账款

　　D.预收货款

　　『正确答案』C

　　『答案解析』商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系。商业信用的形式主要包括应付账款、应付票据、预收货款、应计未付款等。

　　18.下列各项中，不属于可控成本应该具备的条件的是(　)。

　　A.该成本可以直接计入产品成本

　　B.该成本的发生是成本中心可以预见的

　　C.该成本是成本中心可以计量的

　　D.该成本是成本中心可以调节和控制的

　　『正确答案』A

　　『答案解析』可控成本是指成本中心可以控制的各种耗费，它应具备三个条件：第一，该成本的发生是成本中心可以预见的;第二，该成本是成本中心可以计量的;第三，该成本是成本中心可以调节和控制的。即，可控成本应该同时具备选项BCD的三个条件。所以本题选项A是答案。

　　19.一般来说，成本管理具体包括成本规划、成本核算、成本控制、成本分析和成本考核五项内容。下列说法中不正确的是(　)。

　　A.成本规划主要是指成本管理战略的制定

　　B.成本核算是成本管理的核心

　　C.成本控制的关键是选取适用于本企业的成本控制方法

　　D.成本分析的方法主要有对比分析法、连环替代法和相关分析法

　　『正确答案』B

　　『答案解析』成本核算是成本管理的基础环节，成本控制是成本管理的核心。

　　20.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为10元，单价敏感系数为4。甲公司目前是盈利的，假定其他条件不变，甲公司保本点的产品单价是(　)元。

　　A.6

　　B.4

　　C.7.5

　　D.2.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』保本点时利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为4，所以，单价下降的百分比=100%/4=25%，即保本点的产品单价=10×(1-25%)=7.5(元)。

　　21.下列各项中，不属于以成本为基础的定价方法的是(　)。

　　A.保本点定价法

　　B.目标利润法

　　C.销售利润率定价法

　　D.边际分析定价法

　　『正确答案』D

　　『答案解析』以成本为基础的定价方法包括：(1)全部成本费用加成定价法;(2)保本点定价法;(3)目标利润法;(4)变动成本定价法。其中，全部成本费用加成定价法包括成本利润率定价法和销售利润率定价法。选项D属于以市场需求为基础的定价方法。以市场需求为基础的定价方法包括：(1)需求价格弹性系数定价法;(2)边际分析定价法。

　　22.下列关于纳税筹划的说法中，不正确的是(　)。

　　A.纳税筹划的首要目的是减少企业的纳税义务

　　B.纳税筹划时，应该遵循系统性原则

　　C.转让定价筹划法主要是指通过关联企业采用非常规的定价方式和交易条件进行的纳税筹划

　　D.递延纳税是指在合法、合理的情况下，纳税人将应纳税款推迟一定期限的方法

　　『正确答案』A

　　『答案解析』纳税筹划的首要目的是在合法、合理的前提下，减少企业的纳税义务。

　　23.下列关于股票回购的动机的表述中，不正确的是(　)。

　　A.现金股利的替代

　　B.稳定公司的资本结构

　　C.传递公司信息

　　D.基于控制权的考虑

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在证券市场上，股票回购的动机多种多样，主要有以下几点：(1)现金股利的替代;(2)改变公司的资本结构;(3)传递公司信息;(4)基于控制权的考虑。

　　24.甲企业2017年的营业收入为4760万元。2017年末资产负债表中显示，应收账款年初数为600万元，年末数为400万元;应收票据年初数为120万元，年末数为150万元。资产负债表补充资料中显示，坏账准备年初余额为40万元，年末余额为50万元。则2017年应收账款周转次数为(　)次。

　　A.7

　　B.7.50

　　C.9.52

　　D.8.74

　　『正确答案』A

　　『答案解析』应收账款平均余额=(600+400+120+150+40+50)/2=680(万元)，应收账款周转次数=4760/680=7(次)。

　　25.甲公司2018年年初发行在外的普通股股数为100万股，2018年7月1日增发了40万股，发行价格为12元/股。年初的净资产为5000万元，2018年净利润为400万元，发放股利120万元。甲公司2018年年末的优先股股东权益为200万元，则2018年末的普通股每股净资产为(　)元/股。

　　A.39.71

　　B.46.33

　　C.36.29

　　D.42.33

　　『正确答案』A

　　『答案解析』2018年末发行在外的普通股股数=100+40=140(万股)，2018年末的普通股净资产=5000+40×12+(400-120)-200=5560(万元)，2018年末的普通股每股净资产=5560/140=39.71(元/股)。

　　二、多选题

　　1.在经济周期的不同阶段，企业应采用不同的财务管理战略。下列各阶段中，应该增加劳动力的有(　)。

　　A.复苏阶段

　　B.繁荣阶段

　　C.衰退阶段

　　D.萧条阶段

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』在复苏和繁荣阶段，应该增加劳动力;在衰退和萧条阶段，应该停止扩招雇员和裁减雇员。

　　2.下列关于货币时间价值的说法中，不正确的有(　)。

　　A.递延年金终值和递延期有关

　　B.年偿债基金的计算与普通年金现值的计算互为逆运算

　　C.年偿债基金的计算和年资本回收额的计算互为逆运算

　　D.在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值比普通年金终值小

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』计算终值时，只考虑未来的期间，不考虑过去的期间，所以，递延年金终值与递延期无关，选项A的说法不正确。年偿债基金的计算与普通年金终值的计算互为逆运算，所以，选项B和选项C的说法不正确。在折现率和期数相同的情况下，预付年金终值=普通年金终值×(1+i)，所以，预付年金终值比普通年金终值大，选项D的说法不正确。

　　3.下列各项作业中，属于批别级作业的有(　)。

　　A.产品加工作业

　　B.生产流程监控作业

　　C.设备调试作业

　　D.生产准备作业

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』选项A属于产量级作业，选项B属于品种级作业。批别级作业的数量与产品(或服务)的批量数成正比例变动。

　　4.与股权筹资相比，债务筹资的特点包括(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资弹性大

　　C.资本成本负担较重

　　D.财务风险较大

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』与股权筹资比，债务筹资不需要经过复杂的审批手续和证券发行程序，可以迅速地获得资金。所以，选项A是答案。发行股票等股权筹资，一方面需要经过严格的政府审批;另一方面从企业的角度出发，由于股权不能退还，股权资本在未来永久性地给企业带来了资本成本的负担。利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。所以，选项B是答案。一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。

　　其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。所以，选项C不是答案。债务资本有固定的到期日，有固定的债息负担，抵押、质押等担保方式取得的债务，资本使用上可能会有特别的限制。这些都要求企业必须要保证有一定的偿债能力，要保持资产流动性及其资产报酬水平，作为债务清偿的保障，对企业的财务状况提出了更高的要求，否则会带来企业的财务危机，甚至导致企业的破产。所以，选项D是答案。

　　5.关于资本结构的MM理论，下列说法正确的有(　)。

　　A.最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值

　　B.最初的MM理论认为有负债企业的权益成本随着负债程度的增大而增大

　　C.修正的MM理论认为有负债企业的权益成本随着负债程度的增大而增大

　　D.修正的MM理论认为企业价值会随着资产负债率的增加而减少

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』最初的MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值，因此企业价值不受资本结构的影响，而且，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大，所以，选项A与选项B的说法正确。修正的MM理论认为，有负债企业的权益资本成本=相同风险等级的无负债企业的权益资本成本+风险报酬，其中风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率，所以，选项C的说法正确。修正的MM理论认为，企业可以利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可以带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加，所以，选项D的说法不正确。

　　6.下列各指标中，能用来衡量风险的有(　)。

　　A.期望值

　　B.标准差

　　C.标准差率

　　D.贝塔系数

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』在资产的风险与收益中，期望值是用来计算收益的，例如期望收益率。

　　7.下列关于债券价值对债券期限敏感性的说法中，不正确的有(　)。

　　A.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　B.对于溢价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　C.对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越高

　　D.对于溢价和折价债券而言，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响很大

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』对于折价债券而言，债券期限越长，债券价值越低，所以选项C的说法不正确。对于溢价和折价债券而言，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大，所以选项D的说法不正确。

　　8.正常标准成本具备的特点包括(　)。

　　A.客观性

　　B.现实性

　　C.激励性

　　D.科学性

　　『正确答案』ABC

　　『答案解析』正常标准成本，是指在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准，这一标准考虑了生产过程中不可避免的损失、故障和偏差等，具有客观性、现实性、激励性等特点。

　　9.下列关于企业筹资纳税管理的说法中，不正确的有(　)。

　　A.进行外部融资时，在目标资本结构范围内，企业会优先使用权益融资

　　B.在进行外部债务筹资纳税筹划时不必考虑企业的财务困境成本

　　C.从股东财富最大化视角考虑，使用外部债务筹资进行纳税筹划必须满足总资产报酬率(息税前)大于债务利息率的前提条件

　　D.内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』进行外部融资时，在目标资本结构范围内，企业会优先使用负债融资，这是因为企业价值由企业未来经营活动现金流量的现值决定，负债融资的利息可以在计算应纳税所得额时予以扣除，减少了企业经营活动现金流出量，增加了企业价值。所以选项A的说法不正确。由于纳税筹划的最终目的是企业财务管理目标的实现而非税负最小化，因此，在进行外部债务筹资纳税筹划时必须考虑企业的财务困境成本，选择适当的资本结构。所以选项B的说法不正确。

　　10.财务分析的局限性包括(　)。

　　A.报表数据的时效性问题

　　B.报表数据的可比性问题

　　C.财务分析方法的局限性

　　D.财务指标的比较基础不统一

　　『正确答案』ABCD

　　『答案解析』财务分析的局限性包括资料来源的局限性、财务分析方法的局限性、财务分析指标的局限性，选项AB属于资料来源的局限性，选项D属于财务分析指标的局限性。

　　三、判断题

　　1.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，利润最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以企业价值最大化为基础的。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

　　2.针对同一个投资项目，由于风险是相同的，所以，不同的投资人要求的风险收益率相同。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益。风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小;二是投资者对风险的偏好。针对风险相同的投资项目，厌恶风险的投资者要求的超过无风险收益率的额外收益大于偏好风险的投资者。

　　3.在利润表预算的编制过程中，“所得税费用”项目的数据是根据“利润总额”乘以所得税税率计算出来的，与现金预算中的“所得税费用”项目不同。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』预计利润表预算中的“所得税费用”项目的数据与现金预算中的“所得税费用”项目数据一致，是在利润规划时估计的，不是根据“利润总额”乘以所得税税率计算出来的。

　　4.相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本较高。当企业经营较好、盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配。

　　5.计算边际资本成本时，应该采用目标价值权数。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。目标价值权数即以各项个别资本预计的未来价值为基础来确定资本权数，确定各类资本占总资本的比重。由此可知，计算边际资本成本时，应该采用目标价值权数。

　　6.如果原始投资在项目开始时一次性投入，项目开始后，各年的现金净流量相等。项目的寿命期为n，内含报酬率为IRR，则(P/A，IRR，n)=静态回收期。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』假设初始投资额为W万元，项目寿命期内各年相等的现金净流量为A万元。则静态回收期=W/A，A×(P/A，IRR，n)-W=0，即：(P/A，IRR，n)=W/A=静态回收期。

　　7.增值作业也可能产生非增值成本。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』增值作业中因为低效率所发生的成本也属于非增值成本。

　　8.某个因素对息税前利润的敏感系数越大，说明息税前利润对该因素的变化越敏感。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』判断敏感性强弱看的是敏感系数的绝对值，比如息税前利润对敏感系数为-3的因素比敏感系数为2的因素更敏感。

　　9.股票股利和股票分割都不会改变股东权益总额以及内部结构。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』股票股利会改变股东权益内部结构。

　　10.大量使用现金结算的企业，其速动比率大大低于1是正常现象。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』速动资产的主要构成是货币资金和应收账款，大量使用现金结算的企业，应收账款很少;另外，由于货币资金的获利能力很弱，所以，大量使用现金结算的企业，也不会保留大量的现金，因此，大量使用现金结算的企业，速动资产很少，其速动比率大大低于1是正常现象。

　　四、计算分析题

　　1.投资者王先生打算投资证券资产，看好了甲公司的股票和乙公司的债券。有关资料如下：

　　(1)甲股票目前的市价为10元/股，刚刚发放的股利为1.0元/股，预计未来两年的股利增长率均为10%，从第三年开始股利增长率长期保持6%。甲股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为4%，市场平均报酬率为12%。

　　(2)乙债券是两年前发行的，期限为10年，面值为1000元，票面利率为10%，每年付息一次，第二年的利息刚刚支付。目前的市价为1100元。市场利率为8%。

　　已知：(P/F，16%，1)=0.8621，(P/F，16%，2)=0.7432，(P/F，16%，3)=0.6407，(P/F，8%，8)=0.5403，(P/F，9%，8)=0.5019，(P/A，8%，8)=5.7466，(P/A，9%，8)=5.5348

　　要求：

　　(1)计算甲股票的必要报酬率。

　　(2)计算甲股票目前的价值，并判断是否值得购买。

　　(3)计算乙债券目前的价值，并判断是否值得购买。

　　(4)计算乙债券的投资收益率。

　　知识点：债券投资、股票投资

　　『正确答案』

　　(1)甲股票的必要报酬率=4%+1.5×(12%-4%)=16%(0.5分)

　　(2)甲股票目前的价值

　　=1.0×(1+10%)×(P/F，16%，1)+1.0×(1+10%)×(1+10%)×(P/F，16%，2)+1.0×(1+10%)×(1+10%)×(1+6%)/(16%-6%)×(P/F，16%，2)

　　=1.1×0.8621+1.21×0.7432+12.826×0.7432

　　=11.38(元)(1分)

　　由于目前的市价低于价值，所以，甲股票值得购买。(0.5分)

　　(3)乙债券目前的价值

　　=1000×10%×(P/A，8%，8)+1000×(P/F，8%，8)

　　=100×5.7466+1000×0.5403

　　=1114.96(元)(0.5分)

　　由于目前的市价低于价值，所以，乙债券值得购买。(0.5分)

　　(4)假设乙债券的投资收益率为K，则：

　　1000×10%×(P/A，K，8)+1000×(P/F，K，8)=1100(1分)

　　当K=8%时，1000×10%×(P/A，8%，8)+1000×(P/F，8%，8)=1114.96

　　当K=9%时，1000×10%×(P/A，9%，8)+1000×(P/F，9%，8)=100×5.5348+1000×0.5019=1055.38

　　根据(9%-K)/(9%-8%)=(1055.38-1100)/(1055.38-1114.96)

　　解得：K=8.25%(1分)

　　2.某公司去年实现的净利润为900万元，按照《公司法》的规定，应该提取90万元的法定公积金。今年计划增加投资，所需资金为800万元。假定公司的目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

　　要求：

　　(1)如果公司执行剩余股利政策，计算去年应分配的现金股利，以及去年的利润留存，并回答是否与《公司法》的规定提取90万元的法定公积金冲突。

　　(2)假设不考虑目标资本结构，按照优序融资理论计算去年应分配的现金股利。

　　(3)假设目前的股本为2000万元，每股面值10元，资本公积为1000万元，盈余公积为600万元，未分配利润为200万元，打算按照1：2的比例进行股票分割，计算分割后的每股面值、股数、股本、资本公积、盈余公积和未分配利润。

　　(4)请简述股票分割的作用。

　　知识点：股利政策、股票分割相关计算

　　『正确答案』

　　(1)今年投资方案所需的自有资金额=800×60%=480(万元)

　　去年应分配的现金股利

　　=净利润-今年投资方案所需的自有资金额

　　=900-480=420(万元)(0.5分)

　　去年的利润留存=900-420=480(万元)(0.5分)

　　由于480万元大于90万元，所以，与《公司法》的规定提取90万元的法定公积金不冲突。(0.5分)

　　(2)优序融资理论认为企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、发行可转换债券，最后是发行新股筹资。所以今年的投资所需资金800万元需要从去年的净利润中留存，即去年应分配的现金股利=900-800=100(万元)。(1分)

　　(3)股票分割后的股本为2000万元，每股面值为5元，股数为400万股，资本公积为1000万元，盈余公积为600万元，未分配利润为200万元。(1.5分)

　　(4)股票分割的作用：降低股票价格;向市场和投资者传递“公司发展良好”的信号，有助于提高投资者对公司股票的信心。(1分)

　　五、综合题

　　1.某产品本月成本资料如下：

　　(1)标准总工时为10000小时，标准变动制造费用总额为80000元，标准固定制造费用总额为150000元，预算产量为2000件，单位产品工时标准为5小时。

　　(2)直接材料的用量标准为20千克/件，价格标准为8元/千克;直接人工的价格标准为10元/小时。

　　(3)本月实际产量1900件，实际耗用材料45000千克，实际工时10000小时，实际耗用直接材料400000元，直接人工98000元，变动制造费用78000元，固定制造费用160000元。

　　要求：

　　(1)计算单位产品标准成本、本月产品成本差异总额。

　　(2)计算直接材料成本差异、直接材料数量差异、直接材料价格差异。

　　(3)计算直接人工成本差异、直接人工工资率差异、直接人工效率差异。

　　(4)计算变动制造费用成本差异、变动制造费用效率差异、变动制造费用耗费差异。

　　(5)计算固定制造费用成本差异、固定制造费用耗费差异、固定制造费用能量差异、固定制造费用产量差异、固定制造费用效率差异。

　　知识点：成本差异的计算及分析

　　『正确答案』

　　(1)单位产品标准成本

　　=20×8+5×10+(80000+150000)/2000

　　=325(元/件)(1分)

　　产品成本差异总额

　　=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

　　=(400000+98000+78000+160000)-1900×325

　　=118500(元)(1分)

　　(2)直接材料成本差异

　　=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

　　=400000-1900×20×8

　　=96000(元)(0.5分)

　　直接材料数量差异

　　=(实际用量-实际产量下标准用量)×标准价格

　　=(45000-1900×20)×8

　　=56000(元)(1分)

　　直接材料价格差异

　　=实际用量×(实际价格-标准价格)

　　=45000×(400000/45000-8)

　　=40000(元)(1分)

　　(3)直接人工成本差异

　　=实际总成本-实际产量下标准成本

　　=98000-1900×5×10

　　=3000(元)(0.5分)

　　直接人工工资率差异

　　=实际工时×(实际工资率-标准工资率)

　　=10000×(98000/10000-10)

　　=-2000(元)(1分)

　　直接人工效率差异

　　=(实际工时-实际产量下标准工时)×标准工资率

　　=(10000-1900×5)×10=5000(元)(1分)

　　(4)变动制造费用成本差异

　　=实际变动制造费用-实际产量下标准变动制造费用

　　=78000-1900×5×80000/10000

　　=2000(元)(0.5分)

　　变动制造费用效率差异

　　=(实际工时-实际产量下标准工时)×变动制造费用标准分配率

　　=(10000-1900×5)×80000/10000

　　=4000(元)(1分)

　　变动制造费用耗费差异

　　=实际工时×(实际分配率-标准分配率)

　　=10000×(78000/10000-80000/10000)

　　=-2000(元)(1分)

　　(5)固定制造费用成本差异

　　=实际产量下实际固定制造费用-实际产量下标准固定制造费用

　　=160000-1900×150000/2000

　　=17500(元)(0.5分)

　　固定制造费用耗费差异

　　=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用

　　=160000-150000

　　=10000(元)(0.5分)

　　固定制造费用能量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(10000-1900×5)×150000/10000

　　=7500(元)(0.5分)

　　固定制造费用产量差异

　　=(预算产量下标准工时-实际产量下实际工时)×标准分配率

　　=(2000×5-10000)×150000/10000

　　=0(元)(0.5分)

　　固定制造费用效率差异

　　=(实际产量下实际工时-实际产量下标准工时)×标准分配率

　　=(10000-1900×5)×150000/10000

　　=7500(元)(0.5分)

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